美联储保持不变直到9月

根据6月5日至10日对105名经济学家的路透调查的新数据，美联储一直保持利率，直到至少9月才裁员。

在6月17日至18日的会议期间，几乎所有这些（确切地说是确切地说，确切地说是103）将稳定的利率为4.25％至4.50％，自今年年初以来，它也被困在同一范围内。唯一的原因？通货膨胀仍然没有平静下来，劳动力市场没有表现出足够的痛苦来迫使美联储的手。

预测是在经济稳定仍然处于边缘的时候。美国和中国之间的贸易谈判仍然不完整，而7月9日的90天关税停顿的截止日期正在迅速接近。

这种休战是在4月首次引入的，并没有带来太大的实际进步，现在经济学家使他们的前景变得脆弱。 dent 领导下，白宫已将钢铁和铝的关税从25％提高到50％，市场开始以这些决定的成本定价。

最重要的是，众议院刚刚通过的一项新的新税收法案正在加剧更多的不确定性，因为尚未通过参议院。

特朗普要求裁员，因为经济学家掌握了这条线

尽管特朗普的压力降低了整个百分点，但他希望看到美联储的利率下降到3.25％–3.50％ - 美联储是不动的。

中央银行正在密切关注通货膨胀的期望，由于越来越多的假设，美国将继续建立贸易障碍。瑞银首席经济学家乔纳森·平格（Jonathan Pingle）清楚地总结了犹豫：

“只要劳动力市场看起来不错，我们希望FOMC继续保持搁置，并利用修辞来增强他们的通货膨胀信誉。直到有成本，为什么还要发信号？”平格还补充说： “目前'灰色区域'似乎更“木炭”……委员会正面临很大的不确定性。”

在105名经济学家在说话中，有59人说，他们认为美联储将在2025年第三季度开始降低费率，最有可能9月，而44个预测削减直到第4季度或以后才会发生。另有20个说，今年将根本没有削减税率。因此，尽管大多数人仍然期望在几个月内采取行动，但很大一部分人认为这会更长。

法国巴黎银行首席经济学家詹姆斯·埃格霍夫（James Egelhof）认为通货膨胀问题不会消失。他说： “高关税将留在这里，它们将产生高涨的通货膨胀，直到2026年。” “美联储几乎不需要削减……我们从历史上获得的教训是，如果通货膨胀在经济中根深蒂固，那将是非常困难的，而且卸任的成本很高。”

债务问题和支出账单驱动不确定性

尽管通货膨胀是一个主要问题，但联邦债务也是如此，现在已经激增至36.2万亿美元。新的税收和支出计划通过国会进行，预计再加上2.4万亿美元，债券市场已经在做出反应。

国债的发行增加正在提高长期利率，这直接影响了住房和商业投资等事项的贷款成本。

Comerica银行首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）解释了为什么美联储不会急于提供帮助。

比尔说： “随着更多的财政刺激来自税收和支出法案，美联储认为以较低的利率支持经济的案例较少。” “财政政策似乎将推动defi Cit（更高）……对长期利率持续向上压力，这将对经济的信贷密集型部分（例如房屋市场和企业资本支出）造成阻碍。”

经济也不是很好。上个季度，美国GDP萎缩了0.2％，这主要是由于交易量 defi增长，现在预计全年的增长仅达到1.4％，比2024年的2.8％急剧下降。明年的预测略高于1.5％，自5月以来的预测没有动动。

即使美国官员继续在伦敦与中国顶级代表进行贸易讨论时，也没有tron关税之前实现的任何交易。同时，经济学家和日常美国人都在为更高的价格坚持下去。通货膨胀期望仍然远高于美联储2％的目标，而且直到2027年，没有人期望这会发生变化。

到2025年底，大多数经济学家（其中85位）认为美联储的资金利率仍将为3.75％至4.00％甚至更高。没有人可以清楚地了解该速率何时最终会下降。显而易见的是，除非发生了一些matic ，否则美联储绝对不会采取行动，到目前为止，什么都没有。

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