美元：美中协议 - 德国商业银行

由于美国通胀数据低于预期，美元昨日贬值，欧元/美元汇率今晨得以上涨至四月高点。在这一点上，我可以花很长时间思考这种反应是否合理，指出美国关税持续缺乏通胀推动力的解释，并试图从美联储的角度解读这些数据，德国商业银行（Commerzbank）外汇和商品研究主管阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。

因此，欧元/美元的下行潜力可能仍然有限

“昨天整个走势中还有一件非常值得注意的事情：对美国和中国之间关税冲突达成协议的消息的忽视。这使得汇率几乎没有反应。随着协议的达成，两大经济体之间的争端再次升级的风险应该显著降低，这本身对美元是积极的。”

“可以说，在伦敦的谈判后，协议已经在酝酿之中，因此昨天的确认不再是新闻。然而，美元在本周初也未能从这一前景中受益。这使我们得出以下解释：从市场的角度来看，这个‘协议’就像之前与英国达成的协议一样，不过是空谈。实际上，关税的现状仅仅得到了确认，唯一的新元素是相互承诺在某些关键商品上促进贸易。”

“其他美国贸易伙伴在90天暂停结束之前也无法获得四月初宣布的对等关税的任何让步的可能性正在增加——无论他们多么努力。这对美元来说是坏消息，尤其是自昨日以来，美元汇率的反应模式似乎越来越不对称。一方面，积极的发展几乎没有支持它们。另一方面，自昨日以来，强烈的降息预期对美元造成了压力。因此，欧元/美元的下行潜力在短期内可能仍然有限，而上行空间仍然很大。”