乌克兰的美元债券对特朗普推出的赌注正在崩溃

特朗普的第二任总统将为东欧带来和平的赌博正在实时爆发。据布洛姆伯格（Bloomberg）称，在2025年初以乌克兰的美元债券加载的投资者坚信，特朗普将迅速结束与俄罗斯的战争，遭受了超过10％的损失，使这些债券成为今年所有新兴和边境市场最差的债券。

最初有希望的反弹现在正在迅速揭示。早在一月份，同样的债券就在努力。去年8月，乌克兰的债务重组后，一些价格几乎翻了一番。商人认为特朗普返回白宫是和平的关键。 

但是，随着战争进入第四年，该赌注正在下沉，没有停火。在特朗普高度宣传与伊斯坦布尔的弗拉基米尔·普京和沃迪米·泽伦斯基的直接谈判之后，市场乐观开始了。

普京保释并派出了低级助手。 Zelenskiy出现了。绝对没有任何东西。

和平希望崩溃时，投资者退缩了

即使在伊斯坦布尔之旅失败之后，特朗普也继续在梵蒂冈举行一次会议。但是在星期五，俄罗斯官员将其关闭，称这个想法不现实。克里姆林宫的拒绝向市场清楚地表明战争的结局还没有临近。 

那是价格下跌真正开始咬人的时候。乌克兰在2035年成熟的一些零企业债券（仅根据该国的经济表现而支付）已从2月的70美分降至现在仅50美分。

阿伯丁投资投资总监维克多·萨博（Viktor Szabo）表示整个情况扭转了方向：“市场围绕特朗普当选之前就回到了水平。

并非每个人都完全在乌克兰获得了保释。美国银行仍然建议超重乌克兰的外债。但是，由于持续的冲突，他们甚至警告了“下行风险”。同时，摩根士丹利（Morgan Stanley）根本没有期望在2025年和平。对冲基金正在转移策略。 

在伦敦的Frontier Road管理资金的Martin Bercetche说，他们现在更喜欢乌克兰公司债券，称他们不太接触混乱。马丁说：“在乌克兰的主权债券中，显然已经看到了延误的主要影响。” “对这些债券的投资是基于某种停火或战斗的决议。”

东欧涨幅，乌克兰下沉

尽管乌克兰的市场崩溃，但周围的国家却赢得了收益。原因？恐慌。欧洲领导人认为，特朗普可以将我们的支持从北约吸引我们，或者完全离开和平餐桌，因此他们将 cash 投入到自己的军队中。德国和其他人已承诺将数千亿欧元用于国防，这是在该地区提高资产价格。

华沙，布拉格和布达佩斯正在领先。今年，他们的每种股票指数都以美元计算上涨了30％以上。他们的货币（Forint，Koruna和Zloty）也是2025年表现最好的人之一。只有俄罗斯卢布的反弹才超过了它们。

尽管如此，政治压力并没有放松。波兰和罗马尼亚的选举使投资者处于边缘状态。匈牙利总理和特朗普的亲密盟友维克多·奥尔班（Viktor Orban）表示，和平进程的延误将使经济伤痕延伸到2026年。声明增加了担心，如果和平谈判不断停滞，该地区可能会面临更大的动荡。

乌克兰的案件是异常值和警示故事。虽然投资者还没有准备好放弃，但情绪显然已经改变。特朗普推动的集会结束了。如果没有真正的进步，则债券损失可能尚未完成。

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