【比特日报】美联储风向突然急转！比特币企稳接近8.8万，“卖压耗尽”迹象显现

FX168财经报社(亚太)讯 周二(11月25日)亚洲交易时段，比特币企稳接近 8.8 万美元，因市场对美联储 12 月降息的预期增强，情绪有所企稳。以太坊也跟随比特币反弹至约 2,945 美元，受亚洲风险偏好稳固带动。

根据 CoinDesk 数据，从上周逼近 82,000 美元 的低位反弹，目前在 88,000 美元附近企稳，因降息预期升温、卖压在亚洲早盘降温。#比特日报#

（来源：coindesk）

与此同时，以太坊报约 2,945 美元，交易员重新评估宽松预期，市场在周末大幅波动后进入盘整。

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Glassnode 周一的最新报告显示，卖方动能正在减弱——虽然市场仍处于超卖区间，但已出现早期的“卖压耗尽”迹象。

利率预期推动市场企稳

Polymarket 的押注概率在周末明显转向支持 12 月降息，这帮助加密市场在此前比特币（BTC）一度测试 8.2 万美元的剧烈波动后企稳。

QCP Capital 指出，仓位反映了市场基调的转变。交易员仍在进行双向对冲，下行保护依然存在，但在关键执行价（如 85k、120k、140k）上，年末看涨期权未平仓量已超过看跌期权。主要永续合约平台的资金费率转为负值，这暗示多头杠杆已被挤出，使市场更不容易再次出现强制性连环爆仓。不过，波动率仍然处于高位。

Glassnode 的链上数据同样表明市场处于结构性“重置”阶段：动能指标显示 超卖；短期持有者供应增加，常见于调整尾端阶段；永续合约的累计成交量差仍为负值，说明近期压力主要来自期货市场的激进卖盘。

尽管如此，Glassnode 认为，当前行情更像是受去杠杆驱动的 可控回调，而非混乱式的清算，并看到市场在当前区间开始出现稳定迹象。

Glassnode 分析师指出：持仓量趋于稳定、现货交易活跃度仍然偏弱、ETF 持续流出，这些因素共同指向市场从“激进抛售”转向“更有序的去杠杆/去风险阶段”。

此前，在比特币回探 8 万美元时，投资者大量买入看跌期权（put）作为下行保护。而现在，情绪已从悲观转为谨慎乐观，反映在关键指标 25-Delta Skew 的强劲反弹：从 -10.96 急升至 -4.58。一般而言：Skew 下跌 → 投资者大量买入看跌期权（更悲观）；Skew 上升 → 下行对冲需求下降（悲观情绪缓和）。

比特币开始企稳

尽管近几日回暖，比特币仍录得 连续第四周下跌，为自 2024 年 6 月以来最长连跌。其第四季度表现也正走向 2018 年以来最差，目前跌幅为 24.43%。

Derive 期权分析平台研究主管 Sean Dawson 对 Decrypt 表示：“我预计一路震荡到圣诞节。”

然而，链上指标显示，尽管价格承压，但潜在需求仍在。

Laevitas 周一在 X 上表示，下列执行价的看涨期权成交量显著增长：$100,000；$112,000；$116,000；$118,000。

此外，过去 24 小时出现大量买入看涨鹰式价差（Long Call Condor） 区块交易，显示投资者在布局 2025 年晚些时候的上涨行情。

买入看涨鹰式价差是一种买入四份同到期日看涨期权的策略，适用于预期价格维持在一定区间内波动的场景。

首尔 Tiger Research 高级分析师 Ryan Yoon 对 Decrypt 表示：“要进一步上涨，比特币必须重新夺回 87,000 至 88,000 美元区间。如果维持在这之下，这仅是一次缓解性反弹，上方空间有限，因为许多投资者仍处于被套状态。”

Bitwise CIO Matt Hougan 周一在与一家“管理规模 500 亿美元的咨询机构”通话后在 X 上写道：“机构仍在耐心看多，并不断增强信心。”

下一驱动因素来袭

随着市场在脆弱的平衡中震荡，即将公布的美国宏观经济数据以及 12 月美联储利率决议将成为比特币下一步走势的关键决定因素。

当美国市场重新开盘后，利率预期将再度接受数据考验。

若市场继续倾向于押注 12 月降息，QCP 与 Glassnode 都认为，BTC 有望继续在当前区间企稳，随着仓位恢复正常、此前的去杠杆效应逐渐消退，波动或趋于缓和。