比特币价格跌入熊市，10万美元以下“捡便宜”

TradingKey - 在10万美元关口挣扎一段时间后，比特币价格突然加速下跌，距离10月创下的历史最高点回落超20%，标志着比特币跌入技术性熊市。现货比特币ETF净流出量创历史次高令币圈人心惶惶，但外患引发比特币回调而非内忧的现实仍为长期投资者提供心理支撑。

截至11月14日周五撰稿，比特币价格在24小时内下跌约6%，报96829.97美元，这使得比特币较10月7日创下的历史峰值126198.07美元跌超23%。

以太币价格同期跌约10%，报3156.24美元；瑞波币、Solana币、Cardano等主流山寨币也纷纷下跌约8%。

衡量加密货币市场交易情绪的指标——恐慌与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）于周四跌至15点，为2月以来首次跌破20，凸显了加密资产投资人从上月的贪婪转向避险模式。

10x Research指出，由于ETF资金流量疲软、长期持有者继续抛售和散户买家参与度低迷等，加密货币市场已进入已确认的熊市状态。该机构指出，9.3万美元是下一个值得关注的价位水平。

比特币ETF净流入萎缩和稳定币主导地位的上升是投资人抛售离场或保持观望的证明。据SoSo Value周四数据，11只美国上市的现货比特币ETF共计净流出8.6989亿美元，创有记录以来的第二高流出量。

与此同时，第一大稳定币USDT的市场主导率攀升至4月以来最高水平，表明人们寻求资金保护的立场。

尽管近期长期持有者的大规模抛售带来供应压力，但相对乐观的币圈人士指出，这只是比特币巨鲸（指持有大量比特币的投资人）在牛市周期中的正常操作，推动比特币跌至技术性熊市的真正黑手源于外部——美联储官员对12月降息的犹豫和科技股估值担忧带崩了风险资产的整体市场情绪等。

Glassnode指出，比特币巨鲸的抛售压力是加密货币周期后期的典型代表，应该不会比过去更令人担忧。

相反，长期持有者日均增持量已从7月初的1.2万个比特币攀升至当前的2.6万个，这种均匀而规律的分配表明，市场并没有处于“OG抛售”模式。

Kronos Research也有同感，认为巨鲸抛售属于结构化周期流动和稳态盈利轮动，而非恐慌性出逃。这种模式通常表明市场进入周期末段，但不一定意味着市场已经见顶，只要还有买家来抢购新的供应。

Kronos分析道，大量资金外流意味着风险规避重置，反映机构在宏观噪音中收缩战线。这种动态打压短期势头，但并不会削弱更广泛的结构性需求。这些资金外流和超卖状况结合在一起，为长线布局者打开了大门。

现在就断定加密货币市场是否已经失去散户和机构投资人的青睐还为时尚早。在基本能够排除内部结构没有重大忧患的背景下，投资人有理由期待更清晰的宏观动态有助于比特币价格有意义的反弹，10万美元依然是一条重要价格基准线。