标准普尔 500 指数与大宗商品指数的比率自 2022 年以来增长了两倍，刚刚创下历史新高

标准普尔500指数与大宗商品指数的比率刚刚创下历史新高，在过去三年中增长了两倍。自2022年熊市以来，美国股市飙升，而大宗商品却暴跌。

标准普尔 500 指数飙升71%，而trac能源、金属、农业和化肥的大宗商品价格指数却下跌了 31%。

这一比率从未如此高，即使在互联网泡沫时期也是如此。一些大宗商品目前处于投资者数十年来未曾见过的水平。

这种极端的分化将人们的注意力重新吸引到原材料上。原材料价格遭受重创，而股市却创下历史新高。该指数突破了2020年疫情高峰，并且从未回落。

富国银行投资研究所表示，这一举措对于那些仍在追逐股市上涨而不考虑投资组合风险的人来说是一个警钟。

富国银行建议投资者抛售小盘股，转而购买优质债券

富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗 (Paul Christopher) 在周二的一份报告中表示，投资者应该开始撤出股票。

保罗写道：“即使标准普尔500指数创下历史新高，投资者仍可能希望削减股票配置，以便在我们预期未来几周和几个月出现波动之前做好投资组合的配置。” 他警告称，冲击可能来自政策决策或经济意外。

标准普尔500指数周四首次突破6500点，但周五收盘走低。保罗告诉CNBC，近期股市的强劲表现证明，减少某些领域的投资是合理的。他坚持持有大型科技股，仍然增持信息技术股，但他已从通信服务和小型股中获利。

调整后，整体结构仍为60%股票、40%固定收益，但每一方的配置都在发生变化。

他增持了金融股，并称如果美联储继续降息，金融股将成为受益者。“如果短期利率下降，经济放缓，那就意味着收益率曲线将会变陡，”保罗说道。

如果你是银行，这对你来说是个好兆头，因为现在你的存款成本——收益率曲线的短端——变得更便宜了，所以你支付给储户的钱也少了。另一方面，长期收益率，也就是你从贷款中获得的收益，基本保持稳定。

他认为，随着重返白宫的总统唐纳德·特朗普试图安插其效忠者进入美联储理事会，美联储面临的压力越来越大dent特朗普试图罢免现任理事会成员之一丽莎·库克的计划目前正在审理中。保罗表示，更大的担忧在于结构性问题。

“令人担心的是，如果美联储真的成为政府的傀儡，无论是共和党还是民主党政府……那么美联储就会一直面临放松政策的压力，因为政府想要借入更多资金，而从长远来看，这将导致通货膨胀。”

保罗建议转向债券市场的投资者关注中期高质量资产，特别是投资级公司债券和市政债券。

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