黄金两个月来首次失守4400美元！机构纷纷下调金价预期 市场料PCE恐逼近4%

TradingKey - 5月28日亚洲交易时段，现货黄金一度跌破4400美元，最低触及4396.91美元的价格，创下3月27日以来的最低水平。黄金期货同样下跌，8月交割的美国黄金期货在5月27日一度跌至4431美元。

消息面上，尽管先前传出美伊草案协议已基本达成的消息，但后续进展并不顺利。伊朗媒体披露了美伊草案协议，称美方将解除海上封锁并换取霍尔木兹通航，白宫迅速否认。

白宫官方快速反应账号“Rapid Response 47”发帖表示，这条来自伊朗媒体的报道不实，他们发布的谅解备忘录完全是捏造的，任何人都不应相信伊朗官方媒体所散布的内容。

美国国务卿鲁比奥则表示，美方首选以谈判解决问题，但若不能达成“好的协议”，就将以“另一种方式”应对。

尽管黄金是传统的避险资产，但美伊战争中爆发以来黄金却表现不佳。霍尔木兹海峡中断导致原油与天然气价格飙升，能源价格影响向全球通胀传导，目前市场正在重新定价通胀与利率路径。

本周四，美国经济统计局将公布4月PCE通胀报告，市场预期4月整体通胀率与核心通胀率同比都将上升。受能源成本和物价压力的双重推升，核心通胀指标有望创下2023年以来新高。财经数据公司FactSet预测，4月PCE物价指数将同比上涨3.9%，剔除食品和能源价格的核心PCE指数将同比上涨3.3%。

部分交易员目前不仅预期美联储短期内难以降息，甚至认为可能在年内加息。芝商所（CME）的美联储观察工具数据显示，期货市场目前预计美联储在今年12月前加息的概率已接近50%。

市场押注美联储政策路径，图源：CME FedWatch

出于对美联储政策路径的担忧，部分华尔街投行下调了黄金目标价。尽管瑞银长期看涨，但考虑到利率与汇率环境对黄金的持续压制，下调了中期目标水平，将2026年底的金价预期从5900美元/盎司下调至5500美元/盎司。分析师Dominic Schnider和Wayne Gordon在报告中指出，由于实际利率维持在高位，市场重新考虑了持有黄金的机会成本问题，因此市场上的资金正在从黄金转向其他具备收益的资产。

此外，摩根士丹利将2026年下半年黄金目标价下调至5200美元，摩根大通将2026年黄金平均价格预测下调至5243美元/盎司，花旗预期未来3个月内金价将触及4300美元/盎司。