WTI 原油因中东局势升级担忧及霍尔木兹海峡中断风险而飙升

• WTI 原油价格因对中东冲突长期化的担忧加剧而飙升。
• 华盛顿和德黑兰的矛盾信号使不确定性持续高企。
• 供应风险及霍尔木兹海峡的中断维持强劲的地缘政治溢价。

西德克萨斯中质原油（WTI）美国原油周五大幅上涨，撰写时价格约为 96.00 美元，当日涨幅为 3.55%。油市仍受地缘政治不确定性加剧的驱动，投资者越来越多地将伊朗卷入的长期冲突及其对全球能源供应可能造成的长期中断纳入定价。

在德黑兰决定允许多艘油轮通行后，市场情绪短暂缓和，但乐观情绪迅速消退。该地区军事打击持续进行，而矛盾的声明使外交前景更难评估。美国总统唐纳德·特朗普表示谈判“进展非常顺利”，而伊朗官员则称仍在等待华盛顿对停火条件的回应。

与此同时，《华尔街日报》报道五角大楼正考虑向中东增派 1 万名士兵，加剧了对更大规模军事升级的担忧。美国更深度介入将增加霍尔木兹海峡长期关闭或中断的可能性，该海峡是全球石油运输的关键瓶颈，从而支撑油价。

荷兰国际集团（ING）分析师指出，尽管与能源基础设施相关的最后期限有所延长，但风险仍偏向上行。该行称，约有 800 万桶/日的产量已受影响，而更大规模的供应仍面临潜在中断风险。ING 认为，这种情况使能源价格中嵌入了显著的地缘政治溢价。

与此同时，北欧联合银行（Nordea）的 Jan von Gerich 强调，尽管近期波动加剧，油价尚未创出新高，表明缓和局势的可能性仍存，尽管其概率已下降。

在此环境下，油价对地缘政治动态高度敏感，缺乏明确的缓和迹象继续支撑市场对油价长期高位的预期。