随着财务需求减弱，战略持有占企业比特币持有量的76%

• Strategy在过去30天内买入了45,000枚比特币，使其总持仓达到762,099枚比特币。
• 除Strategy外，企业比特币库存购买量较峰值暴跌了99%。
• 比特币库存集中度已达到极端水平，Strategy占企业总持仓的76%。
• 由于伊朗战争对风险资产的影响，比特币周五延续抛售，跌向66,000美元。

2026年第一季度，比特币（BTC）面临企业需求的重大转变，Strategy（MSTR）将其资产负债表上的比特币增加了超过45,000枚，而其他企业活动依然低迷。库存集中度已达到极端水平并持续上升，因Strategy持仓增长而其他企业滞后。

与此同时，比特币仍处于大体看跌趋势，自创下126,999美元的历史高点以来下跌约48%。截至周五撰稿时，这位加密货币之王的交易价格略高于66,000美元，受美国和以色列与伊朗战争引发的风险规避情绪和波动性影响。

除Strategy外的企业比特币购买量暴跌

尽管价格在2月份触及年度低点60,000美元，Strategy加速积累比特币的步伐并未放缓。这家领先的企业比特币持有者在过去30天内购买了超过45,000枚比特币。根据CryptoQuant的数据，这是自2025年4月以来最高的30天购买量。Strategy持仓为762,099枚比特币，价值516.8亿美元，成本基准为每枚比特币75,694美元。

除Strategy外，其他所有公司的比特币购买量在过去30天内显著低迷，仅为1,000枚。相比去年8月购买的66,000枚，这一数字下降了99%，仅占比特币库存购买量的2%，而去年10月时该比例为95%。

比特币库存的“夏天”结束了吗？

除Strategy外的比特币购买公司数量在过去30天内也下降了76%，从8月的54家降至13家。总库存活动在4月底激增并于8月达到峰值，如下图所示。相比之下，Strategy的购买活动保持相对高位，30天内平均购买次数在四到五次之间。

随着企业远离比特币，Strategy对市值最大的加密货币的兴趣依然稳定。这种兴趣差异推动Strategy今年的持仓增加了90,000枚比特币，而其他公司仅购买了4,000枚。Strategy目前占总持仓的76%，其余24%分布在其他公司手中。

宏观经济不确定性、熊市情绪及伊朗战争拖累比特币

自10月创下126,199美元的历史高点以来，比特币持续下跌，推动市场风险规避情绪。10月10日的抛售、美联储暂停货币宽松周期后的宏观经济不确定性以及地缘政治紧张局势，是加剧风险厌恶情绪并限制反弹的因素之一。

比特币库存公司也未能免受更广泛逆风影响，其持有的102万枚比特币价值从10月的近1,080亿美元跌至周五的723.4亿美元。

伊朗战争持续拖累市场情绪，风险偏好减弱。全球风险资产在油价上涨的背景下处于边缘状态。全球各大央行正为持久的经济影响做准备，预计通胀将上升并限制增长。

本月早些时候，美联储因伊朗战争采取鹰派立场，推迟降息。投资者现已高度预期2026年利率将维持不变，这与此前至少两次降息的预测形成显著转变。投资者几乎以96%的概率预期央行将在4月底将利率维持在3.50%-3.75%区间不变。

技术前景：比特币面临延续抛售风险

截至周五撰稿时，比特币徘徊在66,500美元上方。其短期偏向温和看跌，价格进一步跌破50日、100日和200日指数移动均线，尽管近期尝试企稳，但BTC仍处于更广泛的调整阶段。

动能减弱，移动平均收敛/发散指标（MACD）在日线图上进一步滑入负区间，红色柱状图扩大，表明卖压持续。相对强弱指数（RSI）接近41，低于50中线，显示市场反弹面临供应压力，而非触发持续突破。
新一轮冲击性上涨尚未出现。

比特币的初步阻力位于68,820美元，与日内高点相符。若日收盘价突破该阻力，将打开通往心理关口70,000美元区域的大门，随后是50日EMA位于71,824美元。

下方即时支撑位于超级趋势指标（SuperTrend）显示的66,189美元，若跌破该位，将暴露出接近65,000美元的近期底部。再下方，看跌动能可能延伸至2月份的低点60,000美元。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）