【黄金收评】伊朗“恳求”达成协议！？三大利空突袭，黄金一度暴跌3.4%险些跌入熊市

FX168财经报社(北美)讯 周四（3月26日），国际金价大幅下跌，受油价上涨、美元走强以及市场对美联储政策路径重新定价的多重压制，现货黄金盘中一度大跌3.4%重挫至4350美元附近。美国总统特朗普围绕美伊协议释放的反复信号，加剧了全球市场的不确定性，也令黄金的传统避险属性继续失灵。与此同时，土耳其央行大举抛售黄金、美债收益率走高以及市场对美联储转向更鹰派的押注升温，都进一步强化了黄金的下行压力。

特朗普释放矛盾信号，黄金盘中跌向4350美元

周四，黄金价格延续跌势。现货黄金收盘下跌127.02美元，跌幅2.82%，收报4378.04美元/盎司。金价盘中自4544美元高点快速回落，一度触及4351.02美元低点，显示市场情绪明显偏空。#黄金收评#

（黄金日线图，来源：FX168）

其他贵金属也普遍走弱：现货白银下跌3.7%，至68.56美元/盎司；铂金和钯金同样收跌。与此同时，彭博美元现货指数小幅上涨，美元走强也进一步削弱了黄金对海外买家的吸引力。

当天早些时候，黄金距离技术性熊市仅一步之遥。通常而言，若价格较近期高点回落20%，就会被定义为进入熊市。特朗普当天就美伊停火前景发出相互矛盾的信号，令市场更加无所适从。

他在白宫会议上表示，伊朗“作战能力很差，但谈判能力很强，他们正在恳求达成协议”。但与此同时，他又称自己“不知道是否能够达成协议，也不知道美国是否愿意达成协议”，并威胁如果谈判失败，美方将升级军事行动。#伊朗危机追踪#

不过，特朗普随后又在社交平台上表示，将针对伊朗能源设施的打击暂停期延长10天，并称谈判“仍在进行，而且进展非常顺利”。这一表态短暂安抚了全球能源市场，也帮助黄金自盘中低位略有反弹。

油价飙升、美元走强，黄金避险属性再度失灵

从宏观联动来看，黄金当前最核心的压力，依旧来自油价上行带来的通胀冲击。

随着中东局势持续紧张，国际油价维持高位，投资者担忧能源价格上涨将继续推高全球通胀。这种担忧使市场不再把黄金单纯视为避险工具，反而开始担心高油价会迫使主要央行在更长时间内维持高利率，甚至不排除重新收紧政策。

在这种环境下，不产生利息收益的黄金吸引力显著下降。与此同时，美元也因避险需求和利率预期上升而走强，进一步削弱了黄金对非美元投资者的吸引力。

也就是说，本轮黄金下跌并不是因为地缘政治风险消失，而恰恰是因为市场交易逻辑已经从“避险买金”转向“高油价—高通胀—高利率”的链条，而黄金在这个逻辑里反而处于弱势位置。

土耳其央行卖金与美军动作，加剧市场抛压

除了宏观因素外，供给和地缘军事层面的新消息，也进一步打击了黄金市场情绪。

彭博报道称，土耳其央行在伊朗战争爆发后的两周内，累计出售并互换了约60吨黄金，总价值超过80亿美元。这一大规模卖盘显然加大了黄金市场的短期供应压力，也被视为近期金价下跌的重要推手之一。

与此同时，美国军事动作也让市场更难形成清晰预期。据Axios报道，美国五角大楼正在为对伊朗实施“最后一击”做准备，其中可能包括地面部队选项，为特朗普提供进一步军事升级的可能性。

这类消息强化了市场对冲突可能拖长、甚至进一步升级的预期，也使油价维持在高位，从而持续打击黄金表现。

美联储预期急转鹰派，黄金承压逻辑愈发清晰

除了战争本身，黄金大跌的另一个关键变量，是市场对美联储政策预期的剧烈转变。

年初时，交易员普遍预计美联储今年至少会降息两次。但自中东冲突升级以来，尤其是在3月18日美联储公布利率决议之后，市场已经明显削减了此前的鸽派押注。根据Prime Market Terminal数据，目前货币市场甚至开始计入美联储未来可能实施12个基点的收紧空间。

这意味着，市场已从“年内降息”逐步转向“更高利率维持更久”，甚至开始讨论重新加息的可能。

在这种重新定价推动下，美国国债收益率大幅走高。周四，美国10年期国债收益率上涨8个基点，升至4.412%。收益率上升使持有黄金的机会成本进一步抬高，从而削弱了其配置吸引力。

从更大的逻辑上看，黄金当前承压并不是偶发事件，而是受到“油价高企+美联储转鹰+美元走强”三重力量共同压制。

美国就业数据稳健，市场继续等待美联储官员表态

经济数据方面，美国劳工部公布的最新初请失业金人数表现稳健。截至3月21日当周，美国初请失业金人数为21万人，符合市场预期，高于前值20.5万人。

这一数据表明，美国就业市场依然具有韧性，并未出现足以迫使美联储迅速转向宽松的疲软迹象。这也在一定程度上支持了市场对美联储维持高利率更久的判断。

接下来，市场将把目光转向多位美联储官员讲话，包括理事丽莎·库克、斯蒂芬·米兰、菲利普·杰斐逊、迈克尔·巴尔，以及达拉斯联储主席洛根。投资者将密切关注他们对油价冲击、通胀路径以及利率前景的最新表态。

技术面：跌破4400美元后，黄金下行风险进一步打开

从技术面来看，黄金短线走势明显转弱。

金价此前未能重新站上4550美元上方，随后跌破4400美元关口，使整体下行趋势进一步强化。一天前，金价曾上攻100日简单移动均线4600美元附近，但未能有效突破，这为新一轮下跌打开了空间。

动能指标方面，相对强弱指数（RSI）继续下行，并进一步逼近超卖区域，说明空头力量仍在增强，卖方动能占据主导。

若黄金日线有效收于4400美元下方，下一道支撑将看向周二低点4306美元，之后是周一低点4098美元附近。若这些支撑相继失守，市场将进一步强化对黄金进入更深度调整区间的预期。

上行方面，多头首先需要重新站上周三低点4456美元，随后才有机会重新测试4500美元这一重要心理关口。只有有效收复4500美元以上区域，黄金短线压力才可能有所缓解。