黄金受油价驱动的通胀担忧影响，面临全球利率前景的压力

• 黄金因油价驱动的通胀担忧而承压，强化了长期高利率的预期。
• 霍尔木兹海峡的干扰动摇了全球能源市场和石油供应。
• 从技术上看，黄金/美元仍被限制在5000美元至5200美元的区间内，面临连续第二周的亏损。

黄金（黄金/美元）在周五难以获得动力，仍在走向连续第二周的下跌，因为由于美国与伊朗之间的战争导致油价飙升，引发了通胀担忧，并触发了全球利率预期的鹰派重新定价，给无收益的金属施加了压力。

截至发稿时，黄金/美元交易在5115美元左右，波动在熟悉的5000美元至5200美元区间内。

市场对最新的美国经济数据反应有限，投资者主要关注中东地区日益升级的地缘政治紧张局势。

美国核心个人消费支出（PCE）价格指数，即美联储（Fed）青睐的通胀指标，在1月份环比上涨0.4%，与市场预期和12月份的增速相符。

按年计算，核心PCE同比增长3.0%，低于3.1%的预测，与12月份持平。

美国国内生产总值（GDP）的第二次估计显示，经济在第四季度以年化0.7%的速度增长，低于1.4%的预测，并且比之前的1.4%估计有所放缓。

中东战争扰乱石油流动，增加通胀风险

霍尔木兹海峡周围的紧张局势继续动摇全球能源市场，因为自美国与以色列对伊朗的战争开始以来，该战略水道实际上被伊朗的伊斯兰革命卫队（IRGC）封闭。

国际能源署（IEA）警告称，中东战争正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断，而伊朗的新最高领导人莫赫塔巴·哈梅内伊在周四的首次公开声明中表示，霍尔木兹海峡的封闭应继续作为“施压敌人的工具”。

随着美国与伊朗的战争没有降温迹象，通胀担忧持续加剧，黄金面临十字路口。一方面，持续的地缘政治紧张局势提供了基本支撑，帮助限制更深的损失。另一方面，利率上升的预期限制了上涨空间，使金属大致保持在区间内。

市场缩减美联储降息押注，美元和收益率上升

在冲突之前，市场预计今年至少会有两次美联储（Fed）降息。现在，交易员预计美联储将维持利率不变，根据彭博利率互换数据，预计到12月仅有约20个基点的放松。与此同时，交易员现在完全预计欧洲央行（ECB）将在7月加息，并且也在提高英国央行（BoE）在年底前收紧政策的押注。

美联储降息押注的减弱提升了美元和美国国债收益率，进一步给贵金属施加压力。美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的价值，攀升至100心理关口以上，达到自2025年11月以来的最高水平，而基准10年期美国国债收益率在周五保持在4.25%左右，徘徊在五周高点附近。

技术分析：黄金/美元在4小时图上测试200日简单移动平均线附近的关键支撑位

在4小时图上，黄金/美元显示出轻微的看跌短期偏向，价格滑落至接近5163美元的上升100期简单移动平均线（SMA）以下，同时测试约5083美元的200期SMA。

如果明确跌破该区域，将暴露下一个下行水平，接近5000美元的心理关口。在此之下，关注4850美元和4650美元作为更深的支撑位，如果卖方加强控制。

在上行方面，初始阻力位接近100期SMA，而要恢复当前的上升趋势，需要回升至5200美元以上。

相对强弱指数（RSI）徘徊在42附近，显示出看涨动能减弱，但并未处于超卖状态，这与受控的下行趋势相符，而非激进的抛售。

平均方向指数（ADX）在之前下降后向20回升，表明随着回调的发展，趋势强度正在重建。