【比特日报】白银崛起成“首页级”资产！比特币8.8万承压但不崩，ETF逃离超13亿

FX168财经报社(亚太)讯 周二(1月27日)比特币在昨日强势反弹后试图盘整，目前仍在8.8万美元附近“横盘僵持”，以太坊交投在3000美元略下方，与此同时，黄金与白银延续强劲涨势后出现回吐。比特币较周末一度出现的恐慌性抛售有所反弹，但较上周五晚间接近9万美元的水平回落。

比特币目前徘徊在88,000美元附近横盘，持续卖压与谨慎仓位限制反弹，但也未出现恐慌性抛售。市场人士称，1月31日美国政府可能停摆的概率上升及其可能带来的流动性收缩，是周日抛售的主要诱因之一。#比特日报#

（来源：coindesk）

以太坊交投在约2,300美元附近，本周表现落后BTC，杠杆与风险偏好依旧偏弱。

美元指数回落至去年9月以来最弱水平。尽管美元走弱，但比特币未出现明显的“顺势跟涨”，令交易员对短期走势更趋谨慎。Swissblock分析师在周一报告中称，近期价格行为强化了偏空判断；若BTC有效跌破8.45万美元支撑，可能打开进一步调整空间，目标或指向7.4万美元。不过，他们也指出，如果该支撑守住、同时风险指标降温，可能为多头提供更具吸引力的介入机会。

Bitfinex分析师同样维持谨慎基调，预计BTC大概率在8.5万—9.45万美元区间内震荡。他们提到，期权市场出现一定结构性变化：交易者更多是在应对短期风险，但并未显著上调对中长期波动的定价。换言之，市场“计价的是阶段性风险，而不是持续性结构性冲击”。

拖累因素还包括现货比特币ETF的持续卖压。数据显示，过去一周ETF累计净流出超过13亿美元，反映投资者风险偏好不足。

嘉信理财加密研究与策略主管Jim Ferraioli认为，在链上活跃度、ETF资金流、衍生品仓位以及矿工参与度等关键指标未明显改善之前，很难期待BTC走出当前区间。他指出，更重要的潜在催化剂是《Clarity Act》的推进，但如果美国政府停摆风险上升，相关立法可能被延后。在法案落地前，预计BTC将维持8万美元低位区间至9万美元中段的窄幅震荡，大型机构资金也可能继续观望。

贵金属强势暴拉

与加密市场情绪形成反差的是贵金属。黄金延续突破走势，近30天上涨约15%，过去6个月涨幅超过50%；与白银的“硬资产偏好”交易逻辑相互印证，资金更倾向硬资产而非加密β敞口。

黄金在周日和周一历史性突破5000美元并进一步冲上5100美元关口，白银则一度飙升至118美元。不过，贵金属短线“力竭”迹象开始显现：黄金已回落至5050美元附近；白银回落至109美元。

知名加密分析师Will Clemente在社交媒体上形容称：“黄金和白银一天里轻松增加了相当于一个比特币市值的涨幅”，折射出比特币投资者在贵金属飙升背景下的复杂情绪。

白银成为最活跃市场之一

在去中心化加密衍生品交易所Hyperliquid上，白银期货交易量大幅攀升，已成为平台上最活跃的市场之一，成交规模仅次于比特币（BTC）与以太坊（ETH）。

数据显示，SILVER-USDC合约在亚洲时段交投约110美元附近，过去24小时成交量约9.94亿美元。与此同时，该合约未平仓合约约为1.545亿美元，而资金费率则略为负值。

市场人士解读称，这种“高成交、较高OI、资金费率偏负”的组合，更像是高换手、双向对冲的结构，说明交易者正在利用加密永续合约基础设施进行宏观大宗商品的波动交易与套保，而非单边高杠杆做多。

值得注意的是，白银不仅在价格上受到关注，更在“流量位置”上发生跃迁：根据CoinGecko数据，白银合约的成交量仅次于BTC与ETH相关交易对，并超过SOL、XRP等主流加密资产，白银已成为Hyperliquid“首页级”资产之一。

市场认为，当一份商品合约在去中心化交易所的成交量能与主流加密资产抗衡，意味着交易者正把“加密管道”用于表达传统宏观资产观点——加密衍生品场景正在被重新用途化。

比特币陷入“防御性均衡”

在白银交易热度飙升的同时，比特币本身却缺乏方向。Glassnode数据显示，BTC被描述为处于一种“防御性均衡”状态：现货累计成交量差（CVD）快速转负，表明上涨过程中的反弹更容易遭遇卖盘“打压”。

资金面方面，ETF资金流入降温，削弱了边际增量需求；衍生品方面，未平仓合约回落、资金费率分布不均，而期权偏度上升，显示市场对下行保护的需求增强，胜过对上行趋势的坚定押注。

综合来看，比特币呈现出一种“承压但不崩、盘整却不走趋势”的状态：88,000美元附近的稳定掩盖了主动买盘不足与杠杆意愿偏弱的现实。以太坊的相对弱势进一步强化这一信号——风险偏好并未沿着更高β方向下沉。

整体而言，BTC并未被抛弃，而是被“暂时搁置”。而Hyperliquid白银合约的崛起，正是“不确定性在哪里被定价”的清晰线索之一：当比特币难以有效承载宏观分歧时，交易者转向更适合表达宏观波动与对冲的工具与资产。