铜价创下历史新高，供应紧缩加剧 – 荷兰国际集团

由于对供应紧缩的持续担忧，铜价在伦敦金属交易所（LME）飙升至新高，关税政策的不确定性和囤积加剧了可用金属的紧张。ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出，价格在周一交易中首次触及13,000美元/吨。

关税风险和囤积推动铜价达到13,000美元

“铜价的上涨继续受到矿山供应中断和美国总统特朗普关税下贸易流动扭曲的推动。铜在2025年上涨了42%，是自2009年以来表现最好的年份，使其成为LME六种工业金属中表现最佳的。

“重新实施关税的风险，以及2026年6月可能增加15%关税的审查，继续支持套利交易，因为交易商在最近几周加大了向美国的金属运输。在关税方面没有明确的情况下，关税风险将使美国以外的供应紧张，全球价格保持高位。如果精炼金属再次免于关税，铜的下行风险是流向美国的逆转，这可能会将库存推向全球市场。”

“与此同时，智利Mantoverde矿的罢工开始增加了对铜供应的担忧。主要交易所的低库存几乎没有空间来吸收进一步的供应冲击。按当前速度，Mantoverde矿约占全球矿产铜的0.5%。伦敦的现货与三个月期货价差仍处于倒挂状态，显示出短期紧张。”