避险情绪升温！贵金属集体飙升：黄金涨近3%，白银跳涨6%，铂金钯金狂飙7%

FX168财经报社(北美)讯 周一（1月5日），在美国对委内瑞拉发动突袭并罢黜尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）之后，全球市场避险情绪明显升温，黄金价格升至一周高位并进一步逼近历史峰值。现货黄金日内一度逼近4,460美元/盎司，涨幅接近3%，距离12月26日创下的历史高点仅一步之遥。与此同时，白银、铂金、钯金集体大涨，贵金属市场呈现“全线冲锋”格局。分析指出，地缘冲突风险的再度上升叠加市场对美联储年内降息的押注，使得黄金的避险与利率逻辑同时发力，成为本周开局最强势的资产之一。

贵金属全线爆发：黄金逼近纪录高位，白银暴涨超6%，铂金钯金同步飙升

周一，黄金在避险买盘推动下强势拉升。现货黄金上涨逾2.9%，至4,456.02美元/盎司，盘中触及自12月29日以来的最高水平；此前黄金在12月26日曾创下历史高点4,549.71美元/盎司。与此同时，美国2月交割黄金期货上涨3.1%，至4,463.5美元/盎司。

(现货黄金小时图，来源：FX168)

除黄金之外，其他贵金属同样表现惊艳：现货白银上涨6.3%，至77.390美元/盎司；现货铂金上涨7.7%，至2,307.23美元/盎司；现货钯金上涨超7%，至1,730.56美元/盎司。其中白银的强势尤其引人关注。白银在2025年累计上涨约147%，其上涨动力来自美国将白银列为“关键矿产”带来的政策溢价，同时市场结构性供给缺口仍在扩大，叠加工业需求增长，使其兼具“避险属性”与“工业金属属性”的双重拉动。

(现货白银小时图，来源：FX168)

贵金属交易员指出，委内瑞拉局势显著增强了黄金的避险吸引力，但更重要的是，这波上涨叠加了此前已存在的多重驱动因素：全球地缘摩擦持续、能源供应不确定性仍在，以及市场对美联储降息路径的持续押注。

Heraeus Metals Germany贵金属交易员Alexander Zumpfe表示，委内瑞拉事件显著激活了避险需求，但其影响并非孤立，而是叠加在市场对地缘政治、能源供应与货币政策的既有担忧之上。

黄金在2025年累计上涨约64%，主要由地缘冲突频发与美联储降息周期推动。进入2026年后，市场仍预计年内至少两次降息，若未来经济数据进一步强化“更大力度宽松”的预期，黄金仍可能再度冲击历史新高。

由于黄金不具备收益率属性，在低利率环境中其持有成本相对下降，因此在“降息预期升温”阶段往往具备更强的趋势性表现。

委内瑞拉冲击：美国最直接拉美军事干预之一，特朗普发出“二次打击”警告

美国周六发动对委内瑞拉的袭击并宣布罢黜马杜罗，被视为华盛顿自1989年入侵巴拿马以来，对拉美最直接的军事干预行动之一。特朗普随后警告，如果加拉加斯拒绝配合美国推动开放石油产业、并停止毒品走私的努力，美国可能发动进一步打击，并暗示对哥伦比亚与墨西哥也可能采取军事行动。

市场人士指出，这类表态显著放大了地缘不确定性，也强化了黄金作为传统避险资产的吸引力。Zumpfe进一步强调，若地缘紧张扩大，或美国数据强化美联储需要更激进降息的预期，黄金更可能再次向历史新高迈进。

ISM制造业PMI继续收缩，强化市场对降息的结构性想象

宏观数据方面，周一公布的美国ISM制造业PMI在12月降至47.9（11月为48.2），低于市场预期的48.3，显示美国制造业收缩加剧并已连续10个月处于萎缩区间。ISM指出，生产与库存指数的回落是拖累PMI下滑的关键，但新订单、订单积压与新出口订单等指标出现一定改善，客户库存仍处于“过低”水平——这通常被视为未来生产修复的潜在信号。

尽管数据并未直接引发市场恐慌，但制造业持续疲弱仍为“美联储进一步宽松”的逻辑提供支撑。市场目前仍在等待周五公布的非农就业报告，以评估劳动力市场是否出现更明显的降温迹象。

股市与避险资产同步上涨：风险偏好回归，但防守配置并未退出

值得注意的是，在黄金大涨的同时，全球股市并未下跌，反而延续强势。报告显示，美股指数与美元同步走高，全球股市仍维持“风险资产需求旺盛”的格局，欧洲STOXX 50上涨逾1%，STOXX 600上涨0.5%，亚洲股市也创出历史新高。

这形成了典型的“风险资产上涨+避险资产上涨”的组合格局。市场人士认为，这反映资金在新年初进行“组合式再平衡”：既押注经济与流动性环境仍支持股市，又对地缘风险与政策不确定性保持防守仓位，因此黄金与美元同时获得买盘。

与此同时，10年期美债收益率小幅下行至**4.17%**附近，显示债市仍在权衡地缘风险对通胀、财政与避险需求的影响路径。

后市焦点：黄金能否再创新高取决于两大触发器

展望后市，市场将聚焦本周密集的美国经济数据，包括JOLTS职位空缺、ADP就业、ISM服务业指数以及密歇根消费者信心调查，但最关键仍是周五非农就业报告。

分析认为，黄金若要再度冲击纪录高位，主要取决于两大触发器：

地缘紧张是否进一步扩大（尤其是特朗普是否推进“二次打击”或扩大行动范围）；

经济数据是否迫使市场重新定价更激进的降息路径。

此外，市场还关注OPEC+最新决定：产油国联盟继续维持一季度产量不变，暂未对委内瑞拉局势作出明确回应。油价对事件反应温和，也意味着黄金上涨更多是对地缘风险与利率预期的综合定价，而非单一能源冲击所驱动。

总体来看，黄金的飙升并非单一事件驱动，而是“地缘风险升温 + 降息预期未退 + 资产配置再平衡”三重因素共振的结果。随着全球政治不确定性持续上升、美国数据进入关键窗口期，贵金属市场的波动率可能进一步放大。黄金是否将迅速突破12月历史高点，将取决于本周数据与地缘局势的下一步演变。