金价又创新高！2025年黄金价格飙升超70%，比特币彻底输了？

TradingKey - 黄金价格2025年大涨超70%，比特币却下跌超5%，未来还有翻盘的机会吗？

周二（12月23日），黄金价格再度飙升，突破4400美元关口，打破今年10月创下的记录。亚洲早盘时段，黄金现货（XAUUSD）价格大涨近1%，暂报4,482美元，再创历史新高。

【黄金价格图表，来源：Tradingkey】

本轮黄金价格上涨直接推动力是地缘政治冲突，美国与委内瑞拉的冲突升级。此外，美国上周公布的通胀和就业数据疲软，强化了美联储2026年降息预期，市场普遍押注该机构明年降息两次。

今年以来，避险需求持续推动黄金价格上升，累计涨超70%。黄金价格上涨并非单一事件推动，而是由多个驱动力相继发生作用，包括地缘政治冲突、贸易紧张局势、全球央行疯狂购买以及美联储降息等等。

尽管黄金价格涨势惊人，但是众多投行却积极看涨黄金明年的行情。其中，高盛认为黄金将延续涨势，预测2026年涨至4,900美元。此外，德意志银行预测明年将涨至5000美元大关口，而摩根大通认为金价明年可能升至5,200-5,300美元/盎司。

然而，号称“数字黄金”的比特币（BTC）价格却停滞不前，似乎已经失去避险功能。2025年第一季度与第三季度，比特币价格出现明显的上涨，但是在Q2、Q4均出现较大幅度的回调，最终导致今年累计下跌超5%。

【比特币价格图表，来源：Tradingkey】

比特币也被视为避险资产，为何其价格远远跑输黄金？2025年，市场的避险需求持续存在，这是毋庸置疑的事实。然而，比特币的避险功能在当前阶段可能只是一个口号或者只有一小部分人承认，至少许多国家并未真正将其视为避险资产。

尽管一些经济大国（比如美国、中国、英国）持有许多比特币，但是这些比特币主要通过没收或其他途径购买，并非花钱主动买入，足以说明这些政府并没有把比特币视为类似黄金一样的避险资产，这也导致投资者在真正避险时未考虑配置比特币。

从避险的角度，比特币确实远远不及黄金，可能不受政府接受。但是，加密货币是一个新兴市场，各个国家可能为了抢占战略高地而接受甚至储备比特币，这也是比特币未来弯道超车黄金的最重要契机。

目前除了美国，许多国家尤其是中国并未直接宣布储备比特币，但是却一直持有不动，其目的未知，但这显然有利于减少比特币抛售，而且未来极有可能吸引其他国家加入比特币战略储备行列。