黄金回落至3400美元附近，焦点转向美国 PCE 通胀数据

• 金价周五小幅下跌，回落至前一天创下的自7月23日以来的最高水平3423美元。
• 稳健的美元和坚挺的国债收益率对贵金属施加压力。
• 投资者正等待7月美国核心个人消费支出（PCE）价格指数，预计环比上涨0.3%，同比上涨2.9%。

黄金（XAU/USD）周五小幅下跌，从前一天创下的自7月23日以来的最高水平回落。贵金属受到稳健的美元（USD）和更高的国债收益率的压力，交易者在等待美联储（Fed）首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数，该数据将在当天12:30 GMT公布。

截至撰写时，XAU/USD在欧洲时段交投于3407美元附近，日内下跌约0.30%。尽管月末获利了结也对市场情绪施加压力，但该金属仍有望实现稳健的月度涨幅。

美国经济分析局将发布7月核心PCE价格指数。预计核心PCE环比上涨0.3%，与6月的增速持平，而年率预计将从2.8%上升至2.9%。较低的读数可能会增强市场对美联储9月降息的预期。相反，较强的数据显示可能会减少鸽派押注，增强美元并对贵金属施加压力。

除了数据之外，黄金的广泛吸引力依然存在。对美联储独立性的担忧增强了其作为避险资产的地位。同时，市场对美联储降息的持续预期、普遍疲软的美元以及持续的地缘政治和经济不确定性进一步支撑了上涨趋势。在这种背景下，短期的修正可能会迅速被吸收，强化黄金的整体看涨偏向。

市场动向：美元坚挺，收益率稳定，市场关注美国通胀数据

• 美元指数（DXY）追踪美元相对于一篮子六种主要货币的表现，在经历三天的下跌后保持坚挺。截至撰写时，该指数在98.00附近交易，徘徊在本月狭窄区间的下端。
• 美国国债收益率在整个曲线保持稳定，基准10年期国债收益率停止了三天的下滑，徘徊在4.22%附近，接近四个月低点。30年期收益率结束了两天的下跌，交易在4.90%左右。同时，10年期TIPS收益率接近1.81%。
• 地缘政治紧张局势依然高涨，和平努力陷入僵局。在俄罗斯总统普京与美国总统特朗普在阿拉斯加会晤后，白宫表示相信普京已同意与乌克兰总统泽连斯基会面，并且计划正在“进行中”。然而，德国总理梅尔茨周四对记者表示，现在似乎很清楚不会举行这样的会议，这使得谈判解决的前景变得渺茫。这番言论是在一次致命的俄罗斯导弹袭击基辅后不久发表的，造成至少23人死亡，并损坏了欧盟和英国的外交办公室，突显了冲突脆弱和恶化的状态。
• 周四，美联储独立性担忧加剧，特朗普总统试图解雇美联储理事丽莎·库克的举动升级为法律对抗。库克提起诉讼，质疑这一举动的合法性，引用《美联储法》，并寻求临时限制令以阻止她的解雇。法院听证会定于周五举行，使这一问题在市场中备受关注。
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒周四重申了政策放松的预期，表示他支持从9月开始降息25个基点（bps），未来三到六个月可能进一步降息125-150个基点。沃勒淡化了下个月大幅降息50个基点的可能性，但补充道：“当然，如果8月份的就业报告显示经济大幅放缓，而通胀保持良好控制，这一观点可能会改变。”
• 美国经济分析局还将在12:30 GMT发布7月的整体PCE通胀和个人部门数据。预计整体PCE价格环比上涨0.2%，低于6月的0.3%，年率预计保持在2.6%。个人收入预计将增长0.4%，高于之前的0.3%，而个人支出预计为0.5%，高于0.3%。这些数据与核心PCE一起，将影响市场对美联储货币政策路径的预期。

技术分析：黄金在3400美元上方整固，PCE报告成为下一个催化剂

黄金（XAU/USD）在周四触及3423美元的一个月以来的最高水平后，正在3400美元上方整固。3400美元的心理关口现在作为即时支撑，下一层下行支撑位在21期指数移动均线（EMA）附近的3395美元，随后是100期EMA在3365美元。

相对强弱指数（RSI）在周四的反弹后从超买区域回落，目前在61左右。这表明动能正在减弱，但仍处于看涨区域，暗示如果回调保持在3400美元上方，买家有机会重新入场。

在上行方面，周四的高点3423美元标志着初步阻力。如果持续突破这一障碍，可能会向3450美元的心理区域延伸。相反，若跌破3400美元，则可能暴露3380-3370区域，那里有更强的技术支撑。

随着美国核心PCE报告成为下一个催化剂，短期方向可能取决于黄金能否守住3400美元的基础，或是否能果断突破3423美元的阻力。