加元：下行风险仍然占主导地位 – 德国商业银行

美元/加元在最近几周大幅下跌。然而，这主要是由于美元疲软而非加元强势。如果美元恢复，我们可能会再次看到更高的水平。此外，加拿大的实际经济仍在挣扎，美国关税的威胁尚未消除。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出，加元的风险可能在下半年缓慢减退。

尽管贸易战担忧，美元/加元仍下跌

“就在几周前，我们还在谈论全面爆发的北美贸易战和美国对加拿大商品征收关税的威胁。然而，美元/加元并没有朝着1.60的方向发展，反而在最近几周大幅下跌，目前交易水平为自11月初美国大选以来未见的水平。美元/加元的下跌几乎完全是由于美元的明显疲软所驱动。”

“尽管出现了这些发展，我们认为美元/加元回升至更高水平的可能性更大。我们的经济学家预计，美联储在降息时会相对谨慎，尽管对实际经济的担忧。如果我们的美国经济学家是对的，那么我们对美国实际经济和美联储的评估应该会在未来几周内推动美元的恢复。”

“考虑到美国贸易政策和实际经济疲软带来的风险，加拿大央行（BoC）可能不得不将政策利率降低到扩张性区域。在最佳情况下，加拿大央行应该没有问题在这个水平上维持利率较长时间。在更糟糕的情况下，今年可能会有几次降息。”