市场高度不确定性仍将是瑞典克朗的潜在负担 - 德国商业银行

瑞典央行在 11 月将关键利率从 3.25% 下调 50 个基点至 2.75%，并同时发出信号称可能会有更多的降息。德国商业银行的外汇分析师 Antje Praefcke 指出，12 月和 2025 年上半年也可能下调政策利率，这与 9 月份传达的信息一致。

鉴于瑞典央行的鸽派立场，瑞典克朗的上行潜力有限

"瑞典央行将在周四的利率会议上公布新的货币政策报告，其中包括新的预测和利率路径。问题在于它如何评估通货膨胀和增长的进一步前景，以及它仍愿意在多大程度上降低政策利率。目前，市场预期的终端利率为 2%。"

"瑞典央行现在看到了通胀可能因增长疲软而下跌至过低水平的风险。它希望通过降低利率来应对这种情况。尽管最新指标显示经济复苏的初步迹象，但鉴于欧元区增长乏力，未来一年可能相当艰难。这表明瑞典央行目前将坚持其降息周期，并持续发出鸽派的声音，以避免通货膨胀长期低于预期。如果有疑问，瑞典央行将进一步削减，甚至低于目前预期的 2% 的终端利率。"

"如果瑞典央行周四发出比之前更低的终端利率信号，在增长疲软和通胀率预测下调的支撑下，瑞典克朗可能再次面临短期下行压力。不过，由于市场已经认为瑞典央行是鸽派的，因此影响可能有限，最终对瑞典克朗而言是中性的。尽管如此，鉴于瑞典央行的鸽派立场，瑞典克朗的上行潜力同样有限。特别是随着美国新当选总统特朗普上台，以及高关税出台的风险，市场不确定性将持续升高，这可能仍是瑞典克朗的潜在负担。"