日元：联合干预重塑外汇市场动态 – 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）分析师 Michael Pfister 评估了近期美日联合干预以支撑日元的情况。他指出，美国当局协助日本的说法已得到证实，且未来仍可能采取进一步行动，但会受到 IMF 规则的限制。Pfister 认为日元被严重低估，探讨了与美国国债和日本国债（JGBs）相关的动机，并警告市场为更多干预做好准备。
美日行动与日元估值
"今晨，官方终于证实，美国在日本多年来首次通过干预来提振日元的行动中向日本伸出了援手，而这一点至少从周五起就已十分明确。官员们强调，他们已准备好采取进一步干预，尽管仅周四的干预就被估计为迄今为止单日规模最大的干预。"
"多年来，日元一直被显著低估。根据经合组织购买力平价，目前日元兑美元被低估了 60%以上。相比之下，欧元被低估了约 29%。"
"我怀疑，美国更担心的是美国国债可能遭到抛售。日本本可以用收到的美元出售这些国债，以支撑日元，这与有关日本可能更多使用美联储回购便利（即将美国国债作为抵押品存放在那里以换取现金）的报道相吻合。"
"不过，如果日本在未来几天再次干预，财政部实际上将用尽其在 11 月之前维持这一状态的所有选项。"
"在此之前，市场参与者应为今天交易时段晚些时候可能出现的干预做好准备。"
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