JPY：4月加息风险与政策滞后 – 华侨银行
来源 Fxstreet
华侨银行策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，尽管美元走软，日元表现不佳，原因在于日本央行（BoJ）沟通有限使其显得孤立。市场已削减了对4月日本央行加息的预期，但华侨银行仍认为4月加息可能性较大。他们强调，持续的日元疲软正在推高通胀预期，导致日本国债（JGB）收益率曲线陡峭化，并引发市场对日本央行落后于货币政策曲线的担忧。
随着日元走弱，日本央行压力加大
“日元隔夜表现不佳，成为唯一未能从美元晚间回落中受益的主要G10货币，这主要是由于日本央行沟通支持有限。”
“虽然4月日本央行会议对日元至关重要，但行长植田和男在简短发言中未给出明确指引。因此，市场已将4月加息预期从一周前的12个基点削减至约8个基点。”
“尽管缺乏明显的鹰派信号，我们仍认为4月加息可能性较大。遏制日元过度疲软的理由正在加强，无论是通过直接外汇干预还是进一步的政策正常化，尤其是为了帮助稳定日本国债市场。”
“日元贬值推高了通胀预期并使日本国债收益率曲线陡峭化，这与美国、欧洲和英国自2月以来收益率曲线趋平的情况形成鲜明对比。市场对日本央行可能落后于货币政策曲线的担忧日益加剧。”
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