美国3月份CPI通胀预计将大幅上升，主要受能源价格上涨推动
- 美国消费者物价指数预计3月同比上涨3.3%，因能源价格上涨而大幅上升。
- 核心CPI年率通胀预计将略微上升至2.7%。
- 欧元/美元的技术前景显示近期偏向看涨。
美国劳工统计局（BLS）将于周五公布3月消费者物价指数（CPI）数据。预计报告将显示通胀飙升，主要受美国和以色列对伊朗联合攻击后原油价格上涨的推动。
预计月度CPI将上涨0.9%，继3月录得的0.3%涨幅之后，年率预计将从2月的2.4%攀升至2024年5月以来的最高水平3.3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计月率和年率分别为0.3%和2.7%。
自2月28日中东冲突爆发以来，西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨约40%，即使在本周早些时候美国与伊朗宣布两周停火后出现大幅下跌。3月，WTI上涨近50%，从每桶约67美元升至月底接近100美元。
展望通胀数据，TD证券分析师表示：“近期原油价格飙升将是CPI月率0.9%跳升的主要因素。3月同比涨幅将跃升近1个百分点至3.3%，达到两年高点。”
他们补充道：“核心通胀暂时将免受油价冲击影响，月率上涨0.27%。我们预计关税传导将继续发挥作用，推高商品价格。超级核心通胀可能保持在0.3%的坚挺水平。”
经济指标
美国消费者物价指数(年率)
通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周五 4月 10, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 3.3%
前值: 2.4%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。
下次CPI数据报告预期如何？
3月的CPI数据将反映高油价对通胀的影响，这不足为奇。即使3月年率CPI通胀上升至3.3%，如预期那样，投资者仍可能将其视为暂时性上涨，前提是他们相信油价将大幅回落，中东实现永久停火，霍尔木兹海峡保持开放。
然而，关于停火可持续性的日益不确定性以及伊朗在和平协议中保留对该海峡控制权的条件使局势复杂化，并对油价稳定回落产生疑虑。因此，中东局势的发展更可能影响通胀预期，而非3月CPI数据本身。
美联储（Fed）3月会议纪要显示，多位政策制定者已推迟潜在降息时间，反映出对通胀可能比预期更持久的持续担忧。事实上，大多数成员指出，若油价持续高企，价格压力可能长期维持高位。
BBH分析师表示：“只要剔除能源的基础通胀保持受控，美联储可以忽视油价冲击，在美国劳动力市场表现参差的背景下避免加息。”
美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，市场目前预计美联储年底维持政策利率在3.5%-3.75%的概率约为75%，而3月9日时该概率仅为17%。
3月CPI月度数据强于预期可能不会显著影响市场对美联储利率前景的定价。然而，如果高通胀数据与中东冲突重新升级以及霍尔木兹海峡海军活动预计短期内难以恢复至战前状态的预期相结合，投资者可能重新评估美联储因持续通胀而加息的概率。在这种情况下，美元（USD）可能走强，推动欧元/美元转为下跌。
相反，如果原油价格持续稳步回落，不论3月CPI数据如何，美元可能承压走弱，欧元/美元则有望延续反弹。
总之，3月通胀数据不太可能引发显著的市场反应，市场关注焦点仍在美伊危机及其对油价的影响。
FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了欧元/美元的简要技术前景。
“欧元/美元近期技术前景偏向看涨。日线图上的相对强弱指数（RSI）首次自美伊战争爆发以来突破50，且该货币对突破了两个月的下降趋势线。”
“2月至4月趋势的斐波那契50%回撤位对齐为下一个阻力位，位于1.1730，随后是1.1800（斐波那契61.8%回撤位）和1.1900（斐波那契78.6%回撤位）。下方，近期支撑位于1.1650（斐波那契38.2%回撤位）。若该支撑失守，技术卖盘可能出现，打开进一步下滑至1.1560（斐波那契23.6%回撤位）和1.1500（静态整数关口）的空间。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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