加元：在2026年底潜在复苏前承压 – NBC
来源 Fxstreet
加拿大国家银行（NBC）经济学家斯特凡·马里昂（Stéfane Marion）和凯尔·达姆斯（Kyle Dahms）指出，WTI油价突破100美元后，加元（CAD）最初表现优异，但随后走弱，预计2026年第二季度美元兑加元（USD/CAD）将达到1.41。他们强调加拿大强劲的能源贸易顺差及其对油价冲击的相对隔离，但预计只有在贸易谈判改善且渥太华出台更明确的支持能源政策后，加元才会出现后期升值。
能源缓冲抵消但未扭转下滑
“伊朗冲突爆发后一周，WTI油价飙升至每桶100美元，加元成为唯一对美元升值的储备货币。尽管市场目前预计加拿大央行今年将加息近50个基点，但加元随后失去动力，加入主要货币普遍贬值的行列，对美元下跌2.1%。”
“加拿大对全球石油供应冲击的相对隔离程度并未减弱——实际上，这一缓冲依然稳固。这也是为什么我们不认为投机者会像去年年底那样对加元持悲观态度，尤其考虑到该国化石燃料贸易余额相对于GDP的规模。”
“这可能使加拿大经济在未来几个月更具韧性，但在我们看来，尚不足以支持加拿大央行收紧政策。1月份GDP超出市场预期（+0.1%），但仅有20个行业中的9个录得月度产出增长。”
“鉴于伊朗冲突持续，我们预计第二季度加元将比之前预期的进一步贬值，目前预计美元兑加元将达到1.41，因市场逐步消化加拿大央行加息预期。然而，2026年下半年，我们并未放弃加元升值的可能性，前提是华盛顿与渥太华之间的贸易谈判变得更具建设性，且渥太华出台更具可信度的支持能源和工业政策。”
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