美国2月份CPI数据预计保持稳定，市场评估美联储政策前景
- 美国消费者物价指数预计在2月份同比上涨2.4%
- 年度核心CPI通胀预计将保持在2.5%
- 尽管近期反弹，欧元/美元的短期技术前景指向看跌偏向
美国劳工统计局（BLS）将于周三发布2月份消费者物价指数（CPI）数据。报告预计将显示通胀稳定，仍高于美联储（Fed）2%的目标。
预计月度CPI将上涨0.3%，继1月份录得0.2%的增幅之后，而年化读数预计将保持在2.4%。核心CPI数据（剔除波动较大的食品和能源价格）预计将分别为0.2%和2.5%，按月和按年计算。
尽管通胀数据对美联储官员在决定下一步政策时至关重要，但市场反应可能保持平淡，因为2月份的CPI数据不会反映原油价格上涨对通胀的影响。在美国（US）和以色列于2月28日对伊朗发起联合军事行动后，西德克萨斯中质原油（WTI）价格从约67美元急剧上涨至110美元以上，然后回调。
下一个CPI数据报告的预期是什么？
2月份的CPI数据不太可能与市场预期有显著偏差。在过去六次发布中，月度核心CPI读数要么为0.2%，要么为0.3%。同样，在此时间段内，CPI的月度增幅也要么为0.2%，要么为0.3%，唯一的例外是2025年8月录得的0.4%增幅。
供应管理协会（ISM）的采购经理人指数（PMI）报告在私人部门的输入价格压力方面呈现出喜忧参半的局面。制造业PMI调查的支付价格指数成分在2月份从1月份的59跃升至70.5，而服务业PMI调查的支付价格指数则从66.6降至63。
在预览通胀数据时，TD证券分析师表示：“本周的2月份CPI报告应该开始显示服务通胀的缓和，这将有助于增强FOMC的信心。”
他们解释道：“核心CPI在2月份可能回落至0.23%月度增幅，原因是服务业的增长放缓以及更温和的关税传导。我们预计整体CPI将加速至0.25%月度增幅，因为能源价格反弹。我们的预测分别对应核心和整体年率为2.5%和2.4%。”
经济指标
美国消费者物价指数(年率)
通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周三 3月 11, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 2.4%
前值: 2.4%
来源: US Bureau of Labor Statistics
美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。
美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？
根据CME FedWatch工具，市场几乎没有预期美联储在3月份降息的可能性，仅对4月份25个基点（bps）降息的概率预期约为12%。在美联储决定在1月份维持利率不变后，6月份连续第四次政策维持的概率在美国-伊朗战争开始后的前几天攀升至近70%。然而，令人失望的劳动力市场数据（显示2月份非农就业人数减少92,000）和原油价格的回落使得这一概率再次降至60%以下。
如果月度核心CPI数据出现显著的负面意外，读数在0%或以下，可能会导致投资者重新评估6月份降息的概率，并使美元（USD）立即承压。相反，如果该数据的读数超过0.3%，可能会通过对6月份政策放松的怀疑来提振美元。
尽管如此，考虑到由于美国-伊朗战争导致的能源价格波动，投资者可能会避免仅基于该数据采取大规模头寸，因为3月份的通胀前景仍存在不确定性。
FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了对欧元/美元的简要技术展望。
“日线图上的相对强弱指数（RSI）指标从接近30反弹，但仍低于50，这表明欧元/美元尚未完成看涨反转。此外，该货币对仍低于强劲的1.1675-1.1700阻力区，该区域受到200日简单移动平均线（SMA）、11月至1月上升趋势的斐波那契61.8%回撤位和100日SMA的强化。”
“如果欧元/美元未能重新夺回该区域，1.1600-1.1590（静态水平，斐波那契78.6%回撤位）可能被视为第一个支撑区域，随后是1.1500-1.1470（静态水平，上升趋势的起点）。向北看，技术阻力水平可能在1.1750（斐波那契50%回撤位）和1.1820（斐波那契38.2%回撤位）。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
推荐文章
