欧元/英镑：缓慢上升的风险 – Rabobank

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）指出，自2月底以来，英镑表现优于欧元，而最近的欧元/英镑上涨主要与对3月英国央行（BoE）降息预期的减弱和头寸效应有关。荷兰合作银行仍然认为，欧元/英镑在未来几个月有上涨的风险，甚至可能在年底前达到0.89，因为特定于英国的风险和能源驱动的通胀担忧对英镑造成压力。

荷兰合作银行指出欧元/英镑的上涨潜力

"虽然我们将过去一周欧元/英镑的上涨主要归因于对3月BoE降息希望的丧失，但头寸调整可能对当前不确定性如何影响各种货币产生了影响。我们继续看到欧元/英镑在未来几个月可能会缓慢回升的风险。"

"在去年的英国经济增长数据令人失望、BoE的宽松周期以及对首相斯塔默（PM Starmer）领导挑战的风险背景下，CFTC数据显示，投机者已经维持了短期英镑头寸一段时间。相比之下，自去年春季以来，市场一直持有欧元多头头寸。这与德国债务刹车变化后对欧元区增长前景的乐观情绪提升有关。"

"最近几周，这些欧元多头头寸有所减少，市场无疑对能源成本上升对该地区工业产出的影响感到担忧。市场对欧洲央行（ECB）明年加息的预期也有所增强，尽管荷兰合作银行并不认为欧洲央行会急于改变政策设置。"

"虽然短期回补可能在过去一周为英镑提供了一些支持，但我们预计这种支持将会消失。英国经济仍然处于粘性通胀、高公共债务、经常账户赤字和（取决于能源价格冲击的持续时间）潜在的财政缓冲不足之间的危险位置。"

"面对这种可能性，我们预计近期头寸调整对英镑的积极影响将会消失。我们看到欧元/英镑在年底前向0.89移动的风险。"

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