美国CPI数据预计显示1月份通胀温和下降

• 美国消费者物价指数预计在1月份同比上涨2.5%
• 核心CPI通胀预计将适度放缓，但仍高于美联储的目标
• 欧元/美元可能测试其最近的多年高点1.2082

美国劳工统计局（BLS）将于周五发布1月份的消费者物价指数（CPI）数据，此次发布因美国政府的短暂部分停摆而延迟。报告预计将显示通胀压力适度缓解，但仍高于美联储（Fed）2%的目标。

月度CPI预计将保持在0.3%不变，与12月的数字相符，而年化读数预计为2.5%，略低于上个月的2.7%。核心读数预计为0.3%环比和2.5%同比，与之前的0.2%和2.6%基本持平。

通胀数据对美联储官员至关重要，尽管CPI并不是他们首选的指标。政策制定者的货币政策决策基于个人消费支出（PCE）价格指数。然而，CPI数据是价格压力走向的重要指示，因此往往会引发相关市场波动。

下一个CPI数据报告的预期是什么？

预计的数字不会产生任何冲击。自2024年中以来，CPI一直低于3%，但顽固地高于期望的2%。过去两年中的最低读数为2.3%，出现在2025年4月。人们可能会认为，只要通胀保持在这些参数内，对金融市场的影响将是温和的。

但事情并非如此简单。实际上，2.3%或3%的数据将动摇基础。数字越接近2%的目标，降息的可能性就越高。相反，接近3%的读数将稀释降息的机会。如果不是因为美国总统唐纳德·特朗普希望降息及其过去一年的行动，试图迫使政策制定者的手，甚至质疑美联储的独立性，这一点将更容易解释。

特朗普总统提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席，因为杰罗姆·鲍威尔的任期将在5月结束。鲍威尔拒绝仅仅因为特朗普希望降息而降低利率。特朗普希望将一位鹰派放在美联储的领导位置，以支持他的立场。然而，如果通胀接近3%而不是2%，沃什将很难取悦特朗普。

与此同时，强劲的1月份非农就业报告为美联储的局势增添了另一个因素。就业部门的意外改善对美联储来说是个好消息，最近他们担心劳动力市场降温过多。然而，值得提醒的是，过于强劲的劳动力市场也不利于降息。跟随几次疲弱的强劲读数并不是问题。但再来几份强劲的非农就业报告可能会对利率变动产生影响。

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

回到CPI发布，市场参与者将在数据发布后迅速定价美联储可能的反应。与市场预期一致的读数将对美元趋势没有实质性影响。年读数为2.4%或以下将被视为极为积极，并提高降息的可能性，同时刺激对美元的需求。相反，2.7%或更高的读数将降低降息的可能性，并引发美元普遍走弱。

FXStreet首席分析师瓦莱里亚·贝德纳里克（Valeria Bednarik）指出：“在美国CPI公告之前，欧元/美元货币对在1.1900附近整合。日线图显示，积极的动能减弱，但买方仍然保持控制，因为该货币对继续在所有移动平均线之上发展，20日简单移动平均线（SMA）在1.1820区域提供动态支撑。同一图表显示技术指标仍在积极水平内，但正在失去上升斜率。最后，该货币对在接近1.1930水平时连续三天回落，将该区域转变为相关的阻力区。”

贝德纳里克补充道：“突破1.1930的明确进展应导致测试1.1980水平，前往最近的多年高点1.2082。另一方面，明确突破1.1800-20价格区间应打开更大下跌的空间，初步目标为1.1760，并朝向1.1700阈值。”