美元/瑞郎走势不一，美国通胀和美联储独立性担忧对美元施加压力

• 美国整体CPI符合预期，而核心通胀略有放缓。
• 围绕美联储独立性的紧张局势继续对美元施加压力。
• 瑞士法郎受益于地缘政治和机构不确定性。

截至发稿时，美元/瑞郎在周二交易约0.7980，当日上涨0.10%，但在美国通胀数据公布后回落至日内高点。该货币对对宏观经济数据反应温和，因为市场在稳定的通胀数据和持续对美元施加压力的政治背景之间摇摆不定。

根据美国劳工统计局（BLS）的数据，美国整体消费者物价指数（CPI）在12月同比上涨2.7%，与11月的增幅相符，完全符合市场预期。然而，剔除波动较大的食品和能源成分的核心消费者物价指数保持在2.6%的年率不变，未能达到预期的2.7%。在月度基础上，整体CPI上涨0.3%，而核心CPI上涨0.2%。报告强调，住房成本仍然是月度通胀的主要驱动因素，而食品和能源价格也录得适度上涨。

这些数据强化了逐步但不完全的通货紧缩过程的观点，限制了美联储（Fed）迅速改变货币政策路径的空间。市场目前预计美联储在1月会议上维持利率不变的概率约为95%，而对3月降息的预期在最近几天大幅下降，根据CME FedWatch工具。

与此同时，劳动力市场指标发出混合信号。自动数据处理公司（ADP）报告的四周平均私人就业变化在12月中旬上升至每周11,750个职位，之前为11,000个。这确认了美国私营部门的就业创造仍然积极，但增速温和，无法完全消除对经济放缓的担忧。

然而，美元仍受到非经济因素的削弱。针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查报告重新点燃了对中央银行独立性的担忧。这种情况是美国总统唐纳德·特朗普与美联储主席之间长期冲突的一部分，助长了对货币政策可信度的机构不安。几家主要中央银行已联合发表声明支持杰罗姆·鲍威尔，强调中央银行独立性的重要性。

信用评级机构正在密切关注事态发展。惠誉评级指出，美联储独立性是支持美国主权评级的关键支柱，而标准普尔全球评级也强调，美联储的可信度是美国制度实力的基石。这些声明有助于在美元中保持政治风险溢价。

在这种环境下，瑞士法郎（CHF）继续受益于持续的避险需求，受到地缘政治紧张局势和对美国货币治理的怀疑的推动。