日元兑美元小幅走低；日本央行与美联储政策分歧将限制更深的跌幅

• 日元因市场情绪乐观而走低，削弱了避险需求。
• 对日本财政状况恶化的担忧也使得日元多头处于防守状态。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应限制美元/日元汇率的进一步上涨。

日元（JPY）在周五亚洲交易时段延续了从四天低点的回撤，兑美元交易时略显负面偏向。投资者对日本财政状况恶化感到担忧，原因是首相高市早苗的大规模支出计划和经济增长乏力。此外，普遍的风险偏好环境被认为削弱了避险日元。然而，随着对日本央行（BoJ）可能在下周加息的押注上升，日元的任何显著下行似乎都难以实现。

因此，交易者可能会避免进行激进的方向性押注，选择等待12月18日至19日的日本央行政策会议结果，该会议将在为日元提供新动力方面发挥关键作用。另一方面，美元（USD）在周四触及的两个月低点附近徘徊，因市场对美联储（Fed）进一步降息的押注上升。这与日本央行的鹰派预期形成了显著的分歧，这反过来应为低收益的日元提供支持，并限制美元/日元汇率从155.00以下水平的反弹尝试。

日元多头在避险需求减弱和财政担忧中变得谨慎

• 周五亚洲股市在早盘交易中上涨，跟随华尔街的强劲表现，削弱了传统的避险资产。此外，首相高市早苗的再通胀推动下，对日本公共财政的担忧使得日元在亚洲交易时段处于劣势。
• 周三发布的企业商品价格指数显示，日本的通胀仍高于历史水平。这验证了日本央行行长植田和男本周早些时候的鹰派观点，即中央银行的基线经济和价格展望实现的可能性正在逐渐增加。
• 这支持了进一步日本央行政策正常化的理由。交易者可能在12月18日即将召开的备受期待的两天日本央行会议之前，避免进行激进的日元看跌押注。此外，普遍的美元看跌情绪可能会限制美元/日元汇率的任何显著上涨。
• 在广泛预期的举动中，美国联邦储备委员会在周三的为期两天的政策会议结束时将借贷成本下调25个基点，并预计在2026年仅再降息一次。然而，投资者仍对2026年再降息两次抱有希望，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论。
• 在会后的新闻发布会上，鲍威尔告诉记者，美国劳动力市场面临显著的下行风险，美联储不希望其政策对就业创造产生压制。这反过来使得美元接近周四触及的两个月低点，并应对美元/日元汇率构成阻力。
• 交易者现在期待有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，这可能在北美交易时段提供一些动力，因美国没有相关的经济数据发布。然而，焦点仍将集中在下周备受期待的日本央行货币政策会议上。

美元/日元可能在隔夜高点附近面临强劲阻力，约156.15

从技术角度来看，隔夜高点或略高于156.00整数关口的水平可能成为美元/日元汇率的直接障碍。若持续强势突破，可能引发一波新的回补行情，并将现货价格推升至157.00附近或周高点。一些后续买盘应为进一步上涨铺平道路，朝着157.45的中间阻力位迈进，最终目标为11月触及的158.00水平。

另一方面，空头交易者可能会等待价格在155.00心理关口下方确认后再进行新的押注。美元/日元汇率可能因此变得脆弱，加速下跌，重新测试上周五触及的154.35区域的月低点。紧随其后的是154.00整数关口，若跌破该水平，现货价格可能滑落至153.60区域的下一个相关支撑位，最终跌至152.00以下水平。