欧元走软，因美国利率变动盖过施纳贝尔的评论 – 荷兰国际集团

欧元（EUR）下滑，因为短期美国收益率主导了市场走势，掩盖了施纳贝尔的支持性言论。尽管较低的能源价格和德国新的520亿欧元支出计划改善了中期前景，但ING外汇分析师克里斯·特纳指出，欧元/美元在美联储决策和法国政治风险重新出现之前面临短期压力。

德国财政刺激、能源价格下跌支撑欧元前景

“施纳贝尔关于欧元的支持性言论被昨日对短期美国利率的反应淹没。欧元/美元小幅收低。然而，欧元的背景环境稍显支持。能源价格持续下跌，德国议会今天投票通过了一项520亿欧元的军事支出计划。德国的财政刺激是真实的，应该会在2026年下半年对欧元区增长产生实质性影响。”

“短期欧元利率的上升是有充分理由的，但欧元区利率的下一个阶段可能更多是曲线陡峭化——即利率的上升更多发生在曲线的长端。此外，荷兰养老金改革的小问题也可能在2026年初给曲线的长端带来很大的波动。”

“在明晚的美联储决策之前，欧元/美元将难以获得涨幅，如果法国政治重新出现，实际上可能会进一步下跌。如果今天法国议会未能通过社会保障预算，市场将对此作出负面反应，并可能将一些政治风险重新引入欧元。如果法国投票失败，欧元/美元的目标可能是1.1585/90。”