新西兰元走弱，风险偏好减弱，新西兰储备银行立场缓解损失

• 新西兰元在本周初回落，因风险偏好减弱。
• 强劲的中国贸易数据未能为周期性货币带来持续需求。
• 尽管如此，纽储行与美联储之间的货币政策分歧仍有助于限制下行空间。

周一，纽元/美元下跌，撰写时交易约在0.5770，日内下跌0.10%。在短暂触及0.5790后，该货币对因市场情绪转向更加谨慎而抹去了早前的涨幅。

中国11月份的贸易顺差大幅超出预期，达到1116.8亿美元。该结果得益于出口同比增长5.9%，突显了中国外部需求的韧性。然而，改善不足以维持新西兰元（NZD）的上行势头，因市场在缺乏额外催化剂的情况下削减了风险敞口。

在周三美联储（Fed）会议之前，美元（USD）仍显得犹豫不决。市场预计25个基点降息的概率接近90%，同时也考虑到2026年可能进一步降息。近期的通胀数据与混合的劳动指标结合在一起，促使市场保持谨慎，并限制了与风险相关的货币对的方向性头寸。

纽西兰储备银行（RBNZ）方面，在11月降息后，已发出结束宽松周期的信号。行长安娜·布雷曼上周重申，该机构“完全专注于通胀”，强化了未来几个月稳定货币政策的观点。这一立场相对比美联储预期的更为紧缩，有助于缓冲纽元/美元的下行风险。

在这种环境下，该货币对的下一步走势将主要取决于美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的讲话，以及美联储更新的经济预测，概述2026年的政策路径。