黄金短线突然急跌近70美元！上海库存告急 白银史诗级逼空行情远未结束？

FX168财经报社（北美）讯 周二（12月2日）美市盘中，金价因投资者获利了结自六周高位回落，但市场对美联储下周降息的高度押注仍为金价提供支撑。与此同时，在实体供应持续紧缩及投资需求强劲推动下，白银交投于历史新高下方不远，市场对上海与伦敦库存紧张格局愈发关注。

周二，金价自前一交易日触及的六周高位回落，因投资者获利了结，但在美联储降息预期强化的背景下，贵金属仍获得底部支撑，市场正等待本周多项关键美国经济数据。

日内稍早，现货黄金短线一度急跌近70美元，刷新日低至 4,163.31 美元/盎司，现回升至 4,186 美元/盎司一线交投。

（现货黄金小时图，来源：FX168）

Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师 Peter Grant 表示：“这大概只是一些获利回吐……近期市场最关注的仍是降息预期，而这方面总体保持稳定。我们仍处于一个延续形态中，最终将向上突破，我依旧看好明年年初金价涨至 5,000 美元。”

近期数据显示，美国经济逐步降温叠加美联储官员释出鸽派信号，使市场对下周美联储会议降息 25 个基点的预期显著升温，交易员目前给出的概率达 87%。

投资者本周还将关注 11 月 ADP 就业报告（周三公布） 以及 延迟发布的 9 月个人消费支出（PCE）物价指数（周五公布），后者是美联储偏好的通胀衡量指标。通常而言，较低利率有利于无息资产黄金。

世界黄金协会数据显示，各国央行 10 月购买黄金 53 吨，环比增长 36%，为 2025 年以来单月最大净需求。

白银方面，周一创下历史新高 58.845 美元/盎司 后出现回调，现下跌近 0.8% 至 57.542 美元/盎司，但年内涨幅仍超过 100%。

（现货白银小时图，来源：FX168）

德国商业银行在报告中指出：“近期银价飙升并无新的驱动因素，但既有因素依然存在，即供应紧张，这反映在上海交易所极低的库存水平。”该行并预计银价明年将进一步上涨至 59 美元/盎司，但涨幅会更为温和。

其他贵金属涨跌不一：现货铂金下跌 2.5% 至 1,616.75 美元/盎司，而钯金上涨 1.6% 至 1,446.61 美元/盎司。

Heraeus：降息押注推高金价 白银投资需求叠加实体紧缺助推再创新高

Heraeus 贵金属分析师表示，美联储在 12 月会议上降息的概率飙升，金价因此走强；与此同时，白银在投资需求强劲和实物供应吃紧的推动下继续刷新纪录高位。

分析师在最新报告中写道，尽管近期美国经济数据表现喜忧参半，但市场对降息的押注显著升温。

他们指出：“无论是就业、通胀还是其他经济数据，目前都未出现明显恶化以至明确指向需要降息，但 11 月消费者信心大幅下滑。两周前，市场预计美联储 12 月 10 日会议降息的概率仅为 30%。上周，一些美联储官员谈及可能降息，使市场押注飙升至超过 80%。”

“目前美联储利率区间上限比 2 年期美债收益率高出约 50 个基点，因此仍有一定降息空间，但低于 10 月份约 75 个基点的水平。”分析师补充称。“同时，金价上周升破 4,200 美元/盎司，此前在 11 月初曾遇阻该区间。”

白银：实体供应紧张蔓延至上海 库存触及十年低点

Heraeus 分析师指出，白银实体紧缺现象已经蔓延至上海，库存跌至十年低位。

“上海期货交易所（SHFE）库存上周跌至 559 吨，年内累计减幅达 61%。”他们指出。“自 10 月初伦敦市场流动性收紧引发挤仓、并打开套利窗口后，大约 644 吨 白银被从 COMEX 与 SHFE 仓库提取。”

（图源：SFA（Oxford）,Bloomberg Finance LP）

与此同时，“中国白银期货曲线已进入现货升水倒挂（Backwardation） 状态，近月价格高于远月合约。”

（图源：SFA（Oxford）,Bloomberg Finance LP）

“COMEX 库存也降至八个月低点 4.57 亿盎司，较去年 10 月创下的历史高位 5.32 亿盎司下滑 14%。”

此外，投资者需求亦强劲，“上周 ETF 净增持 950 万盎司，其中单周二便流入 750 万盎司，为 10 月 21 日以来最大单日增幅。”

这些增持使得 11 月 ETF 净流入升至 1,600 万盎司，完全扭转了 10 月净流出 1,300 万盎司的局面。

上周白银价格上涨超过 12% 至 56.42 美元/盎司 的历史新高后（年内上涨 96%），本周一白银继续领跑市场，盘中强势逼近 59 美元/盎司。