“比特币金库模式”崩塌？市值蒸发770亿美元，多家囤币公司被迫抛售筹码自救

FX168财经报社(北美)讯 一度因囤积加密货币而受到追捧的上市公司，如今正削减持仓以支撑不断下跌的股价，随着“数字资产金库”商业模式在1万亿美元规模的加密市场暴跌中迅速瓦解。

由Michael Saylor领导、全球最大企业比特币持有机构的Strategy公司，其股价在过去三个月内暴跌50%，拖累众多效仿者同步下挫。

（来源：LSEG）

据行业数据平台The Block统计，这类通过发行债务或股票筹集资金、专门买入加密货币的公司，其市值自7月达到1760亿美元峰值以来，已蒸发约770亿美元。

随着Saylor旗下公司当前市值已跌破其所持比特币的价值，投资者开始担心一个建立在“币价上涨—发行股票与债务—再买更多币”这一正循环机制上的商业模式，正迅速走向反面。

Kaiko高级研究员Adam Morgan McCarthy警告称：“这些公司将出现抛售潮，而且会越来越严重。这是一个恶性循环，一旦价格开始暴跌，就是一场竞相逃离的踩踏。”

Saylor的软件公司自从转型为“比特币金库”后带动股价飙升，引发影视制作、电子烟、电动车等多个行业出现模仿者。这类公司的持续买盘是推动比特币上月创下历史高点的重要力量之一。

然而，随着今年秋季投机资产遭遇猛烈抛售，加密货币成为重灾区，这一模式迅速降温，尽管此前该行业曾因美国总统特朗普承诺将把美国打造为“比特币超级大国”而备受提振。

日本最大比特币持有公司Metaplanet的股价自6月高点以来暴跌80%。该公司本周通过比特币抵押获得1.3亿美元贷款，部分资金将用于回购股票。英国最大比特币买家The Smarter Web Company今年股价下跌44%，公司估值约为1.32亿英镑，而其持有的比特币价值约2.32亿美元。

Wintermute场外交易主管Jake Ostrovskis表示，“这一切都是必然的”，指向数字金库股票的普遍回落，“市场上的类似公司已经太多了”。

多家公司已开始出售其加密资产，以为股票回购提供资金、稳定股价，一举将“加密金库模式”彻底反转。

总部位于北卡罗来纳州、持有以太坊的FG Nexus近日出售约4150万美元代币以资助回购计划。其市值1.04亿美元，而所持加密资产价值约1.16亿美元。佛罗里达生命科学公司转型成以太坊买家的ETHZilla近日亦出售约4000万美元代币以支持回购。

法国半导体公司Sequans Communications本月出售约1亿美元比特币以偿还债务，凸显那些通过借贷来购买加密货币的公司已面临压力。Sequans市值仅8700万美元，而其持有的比特币价值约1.98亿美元。

Sequans首席执行官Georges Karam称，出售比特币是“在当前市场环境下释放股东价值的战术性决定”。

Morgan McCarthy指出，尽管比特币和以太坊卖盘仍有人承接，但持有小众代币的企业将更难通过出售筹资。“当一家医疗器械公司去买某个‘长尾代币’时，那几乎注定不会有好结果。”他补充说，95%的数字资产金库模式最终“将归零”。

与此同时，Strategy公司则选择加倍押注，在比特币从一个月前的11.5万美元跌至8.7万美元后继续增持。该公司还面临可能被剔除出主要股指的风险，这可能带来更多被动卖压。

（来源：LSEG）

但Saylor对此并不担忧。他本周表示：“波动性是中本聪给予信徒们的馈赠。”