黄金要上演1979年大牛市？！三大利好加持，金价将瞄准5000美元并冲击10000美元？

FX168财经报社（北美）讯 随着2025年第四季度进入下半程并迈向2026年，黄金的强劲势头可谓惊人。9月金价上涨逾10%（2016年以来最佳单月表现），10月再涨5%并创下历史新高，11月继续上涨4%，年内累计涨幅接近55%。这不仅使黄金有望录得自1979年以来最大年度涨幅，也让2026年金价冲击5,000美元/盎司的前景愈发清晰。

（来源：Kitco）

全球滞胀环境加剧，黄金表现持续强势

目前，多国经济增长放缓、通胀水平上升，呈现典型滞胀格局，为金价提供强劲支撑。从各主要货币计价来看，黄金不仅在美元体系下创新高，同时在澳元、英镑、欧元、印度卢比与日元计价下均处于历史高位附近，显示全球性买盘的强劲。

三大结构性力量共同推升金价至2026年

业内人士指出，有三大核心驱动因素正在同步发力，持续支撑金价，并可能将上涨周期延续至2026年甚至更长：

① 全球央行加速去美元化，黄金储备目标从20%升至30%

・自2022年俄乌冲突后，央行购买黄金量显著增加，许多国家希望降低美元及其他主要货币敞口，提升黄金在外汇储备中的比重。
・当前全球央行黄金储备平均占比约20%，中国约8%，而长期目标为提高至30%。
・分析人士称，这一趋势反映央行在未来几年面对地缘政治与金融风险时更倾向于增加黄金配置。

② 黄金ETF 持仓年内激增17%，投资需求持续扩大

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今年黄金ETF持仓增长已达17%，显示投资者热情不断升温。在传统60/40组合（股票/债券）面临通胀、货币贬值与地缘政治冲击的情况下，越来越多机构开始纳入黄金、白银、铜、原油等战略性商品以提升组合韧性。

③ 2026年降息周期将重启，金价迎政策顺风

（来源：Kitco）

根据CME“美联储观察工具”，尽管降息确切时间仍不明朗，但方向已基本确定——2026年有望重新启动降息进程，为黄金提供中长期强劲助力。

随着更多一致性的宏观数据发布，市场对美联储利率路径的“迷雾”有望被逐步消除。届时，市场焦点将重新回到就业、通胀等关键经济指标，以及美国财政可持续性问题。

季节性投资机会：2月黄金的历史性强势或再现

历史数据显示，过去十年中，从11月底买入隔年2月黄金合约，并在次年1月底附近卖出，通常带来良好收益。

机构提出的示范策略如下：

交易标的： 2026年2月微型黄金合约（10盎司）

每1美元波动盈亏： 10美元

目标位： 5,000美元（突破该关口后，2027年有望挑战10,000美元）

建仓价： 4,100美元

止损位： 3,900美元

风险： 2,000美元

潜在收益： 9,000美元

交易者需在2月、6月和12月进行合约展期。

黄金通常在美元走强、利率上升以及两者同时向上突破时面临挑战。如果美联储为应对不断上升的经济活动和通胀而采取鹰派立场，导致利率走高，情况尤其如此。然而，我们目前并未处于这种境地。