美国出生率下降，华尔街担忧股市前景

FX168财经报社(北美)讯 上周，华尔街认为“人口决定命运”的人士对最新的美国出生率数据感到沮丧。美国疾病控制与预防中心（CDC）报告称，2023年美国的出生率降至历史新低，扭转了疫情期间的上升趋势。#2024宏观展望#

这一增长曾让关注人口统计数据的分析师感到欣慰，他们希望美国生育率的长期下降趋势已经结束，从而提高了美国股市的前景。

这些分析师忽视了一个事实，即无论美国生育率的长期下降趋势是否继续或逆转，某一年的出生率几乎不会对股市产生短期影响。事实上，根据对历史趋势进行分析的研究人员的说法，2023年的出生率直到20年后才会影响股市。从那时起到35年后的影响将是正面而不是负面。

换句话说，只有那些关注2050年代末股市水平的分析师才有正当理由认为CDC的最新发布是一个坏消息。

对2023年的出生对股市的影响的预测基于许多研究发现与股票价格相关的人口统计指标：“MY比率”，即“中年—年轻比率”。它是一个国家中年龄段人群（35-49岁）与年龄段为20到34岁的人群规模的比率。平均而言，一个国家的股市在其MY比率上升时表现更好，反之亦然。因此，2023年出生的减少将导致2043年至2057年之间MY比率的分母减少，其他条件不变，较小的分母意味着较高的MY比率。

目前美国股市的MY比率如何？由于过去50年每年的出生数量，美国的MY比率将在未来11年内上升，并在2035年达到峰值。然后，它将在2046年前下降，然后开始一个新的温和上升趋势。如上所述，今年或未来几年出生率意外降低将导致2040年代末该趋势更陡峭地向上倾斜。

其他人口统计因素

还有其他人口统计因素需要考虑。Ned Davis Research的首席经济学家阿莱汉德拉·格林德尔（Alejandra Grindal）表示，未来几年美国生育率可能高于预期的一个长期因素是女性劳动力参与率的增加。这是因为女性劳动力参与率的提高会导致家庭收入增加，从而使得生育孩子更加负担得起。

尽管如此，格林德尔在一封电子邮件中补充道，抵消女性劳动力参与率增加的两个对立因素是“住房负担能力下降以及必需品成本迅速上涨”。然而，她补充说，“长期来看，我希望女性劳动力参与的增加……以及最近移民的激增，应该会导致生育率提高。”

只是不要指望这些较高的出生率很快就会转化为股价的上涨。