7月3日财经早餐：美越达成贸易协议！标普、纳指收盘再创新高、WTI原油、比特币大涨超3%

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在7月9日贸易谈判限期逼近之际，特朗普宣布美国与越南达成贸易协议。与此同时，美国6月ADP私人企业职位减少3.3万个，远不及预期增加9.8万个，美联储提前至7月降息预期升温。另一方面，市场关注美国《大而美法案》在众议院审议的消息，加之英国国债遭遇2022年10月10日以来最大单日抛售，潜在风险不容忽视。

美国三大股指涨跌不一，道指收跌0.02%；标指升0.47%，纳指涨0.96%，收盘价均创历史新高。反映小型股表现的罗素2000指数抽高1.3%，连续两日跑赢大型股；中国金龙指数微弹0.06%。热门股方面，美国消费股走势波动，生产线设在越南的Nike及Lululemon，股价收市分别反覆抽升4.1%及0.5%；特斯拉股价反弹5%；英伟达上扬2.6%；苹果上扬2.2%。

10年期美债收益率升4个基点至4.28%，美元指数涨0.13%，终结连续九日下跌；欧元/美元跌0.06%。美元/日元涨0.18%，反弹受阻144.0；黄金涨0.56%，反弹挑战3360美元，连续三日上涨；WTI原油涨3.05%；比特币涨3.12%，突破109000美元；以太坊涨7.46%。

宏观要闻

美越达成贸易协议！美对越南关税为20%，美国享零关税

特朗普在Truth Social上发帖称，根据他与越南达成的协议，后者所有出口美国的商品将被征收20%的关税，将对任何转口贸易支付40%的关税。他续称，越南市场对美国全面开放，而越南已同意将对美国产品征收的关税降至零。

另外，据越南国营媒体报道，越南领导人要求美方对输送到越南的高科技产品撤销限制，并承认越南的市场经济地位。根据协议，越南将耗资80亿美元，采购50架波音飞机。

英国财政大臣职位存疑，英国“股债汇”三杀

英国国债遭遇2022年10月10日以来最大单日抛售，英镑急泻1.33%，低见1.3563美元，英国30年期长债收益率弹高22.4个基点，至5.453%；英国10年期债息升17.8个基点，报4.633%。英国股市滑落，富时100指数跌0.12%。

英国政府被迫在削减福利的计划上作出巨大让步。英国财政大臣里夫斯在议会表现出不安情绪后，英国国债收益率加速下跌。英国首相斯塔默拒绝证实里夫斯是否会继续担任财政大臣。Pepperstone的策略师迈克尔·布朗说，鉴于斯塔默之前相当肯定地表示，里夫斯将留任到下次选举，市场认为这是一个确凿的迹象，表明她不会在这个职位上待太久。

伦敦大和资本市场欧洲研究部主管Chris Scicluna表示，显然，市场正在重新评估英国财政政策的前景，因此英国国债收益率曲线大幅趋陡。下议院的投票让人们有理由重新思考公共借贷的可能前景。市场早就意识到政府在借款方面已经偏离轨道，并预期预算中将采取纠正措施，但如果市场继续朝着今天的方向发展，政府可能不得不在收入端而非削减公共支出方面宣布一些消息。英国央行显然正在评估QT，可能会在秋季结束资产出售。

美国6月ADP私企职位减3.3万个，远不及预期，美联储降息预期升温

美国人力资源服务机构ADP公布，6月私人企业职位减少3.3万个，是2023年初以来首次出现下滑，远不及市场预期为增加9.8万个；前值修订后为增加2.9万个。数据反映美国就业市场疲态，美联储提前至7月降息预期升温。当前市场聚焦周四公布的6月美国非农就业数据，视其为评估美联储未来利率政策走向的重要指标。

美众院开始审议《大而美法案》

美国国会众议院周三上午开始召开会议，讨论经参议院修订的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)。众议院将先进行程序性投票，如果获通过，将就这项税改及开支法案进行辩论。

参议院早前以微弱多数，通过总统特朗普力推的《大而美法案》，由于较众议院先前通过的版本有较大修改，该法案需要获得众议院的再次通过，才能提交给特朗普签署并成为法律。众议院少数党领袖杰弗里斯(Hakeem Jeffries)用“大而丑”形容该法案，并称民主党人将尽全力阻止法案通过。

伊朗叫停与IAEA合作

伊朗停止与联合国旗下国际原子能机构(IAEA)合作，中东局势再度引起关注，伊朗较早时执行新法例，变相暂停IAEA监督伊朗核计划的行动，令到中东局势出现变量。瑞银分析员Giovanni Staunovo表示，虽然事件对原油供应暂时没有构成影响，但市场需要把地缘局势风险溢价纳入油价内，令到油价上升。

另外，美国总统特朗普声称与越南达成贸易协议，消息也利好油价。但美国原油库存意外大升，限制了油价升势。能源顾问公司Ritterbusch and Associates认为，贸易争拗可能性下降，利好原油需求。

6月财新中国新经济指数降至32.7

受新经济行业资本投入和科技投入下降影响，6月财新中国新经济指数降至32.7，即新经济投入占整个经济投入比重为32.7%，按月下降0.4个百分点。2021年至今，新经济指数呈波动上升趋势。该指数包括劳动力、资本和科技三项一级指标，比重分别为40%、35%和25%。6月资本投入录得47.5，按月减0.8；科技投入指数为32.3，下降0.8；劳动力投入指数则按月升0.1，至20。

摩根士丹利表示，鉴于中国持续的通缩压力并且央行需要维持宽松货币政策，人民币未来一年的表现可能落后于其他亚洲货币。

外电引述摩根士丹利在报告中指出，预计到2026年年中，人民币兑美元将上涨0.9%，而其他亚洲货币平均将升值约3.5%。大摩预计美元同期将贬值6.2%。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一，道指跌0.02%，标指涨0.47%，纳指涨0.96%。

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数涨0.49%。法国CAC 40指数涨0.99%。英国富时100指数跌0.12%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.28%，较上一个交易日涨4个基点。

商品：黄金涨0.57%，报3357.8美元/盎司。WTI原油涨3.05%，报67.5美元/桶。

外汇：美元指数涨0.13%，报96.77。美元/日圆涨0.18%，欧元/美元跌0.06%。

加密货币：比特币24小时内涨3%，目前报108885美元。以太币24小时内涨6.89%，目前报2571美元。

港股：恒指夜市期指收报24174点，升1点，较昨日恒指收市24221点，低水47点，成交9832张。国指夜市期指收报8703点，较昨日国指收市低水22点。

全球公司要闻

软银据报发债集资327亿 用于AI发展项目

外电报道，日本软银(SoftBank)将发行新一批美元及欧罗债券，集资额为42亿美元，资金将用作人工智能(AI)的发展。消息人士称，软银将发售价值22亿美元的垃圾级别美元债券，以及17亿欧罗的欧罗债券。欧罗债券将分为三部分。根据报道，投资者认购上述债券的金额达173亿美元，较发债目标超额3.1倍。

OpenAI紧急公告：否认与Robinhood代币有关

据AIGC开放社区，OpenAI发布紧急公告，称这些OpenAI代币并非OpenAI的股权。我们并未与Robinhood合作，也未参与此事，同时不对此表示认可。任何OpenAI股权的转让均需获得我们的批准，而我们并未批准过任何转让行为。该事件起源于6月30日，据路透，Robinhood在法国戛纳举办的一场欧洲加密金融峰会上宣布了一项重大计划：面向欧盟与欧洲经济区用户推出一项名为股票代币的新型交易产品。

甲骨文与OpenAI拓展星际之门协议，将在美国建设更多数据中心

据彭博，知情人士透露，甲骨文与OpenAI达成协议，将在美国建设更多的“星际之门”（Stargate）项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，该公司还同意从甲骨文数据中心租赁大规模算力。这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。

特斯拉次季交付量低预期

美国电动车厂商特斯拉(Tesla)今年第二季汽车交付量38.41万辆，按年减少13%，市场预期为38.94万辆。其中，Model 3/Y交付量37.37万辆，下跌12%，预期为37.73万辆。第二季汽车产量41.02万辆，市场预期40.01万辆；其中，Model 3/Y产量39.68万辆，市场预期38.36万辆。

今日要闻前瞻

中国6月财新服务业PMI

瑞士6月CPI月率

欧元区6月服务业PMI终值

英国6月服务业PMI终值

欧洲央行公布6月货币政策会议纪要

美国6月失业率

美国6月季调后非农就业人口

美国至6月28日当周初请失业金人数

美国6月平均每小时工资年率

美国5月贸易帐

美国6月ISM非制造业PMI

美国5月工厂订单月率