澳储行应对通胀的进程较为缓慢，预计澳储行将按兵不动

■澳大利亚利率可能维持在 4.35% 不变。

■澳大利亚储备银行行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）将对政策选项保持开放态度。

■澳储行若释放鹰派将支持澳元看涨。

澳储行将于周二早盘宣布其货币政策决定。市场普遍预计澳大利亚决策者将维持官方现金利率（OCR）在 4.35% 不变。在 3 月份的会议上，澳储行放弃了紧缩倾向，不再在理事会声明中提及可能会加息。澳元因此暴跌。

但自那以后，情况已大为改观。一方面，3 月份的月度消费价格指数年率上涨了 3.5%，另一方面，最新薪资增长数据显示上升压力持续。2023 年第四季度薪资年率上升 4.2%。

预计澳储行将继续按兵不动，但还会有什么变化？

预计澳大利亚央行不会调整官方现金利率，但市场人士担心决策者可能会重启鹰派立场。通胀上升再加上就业市场持续紧张，短期内降息的可能性不大。事实上，投机者更热衷于押注年底前澳储行将加息，而不是下调基准利率。这种想法似乎很合乎逻辑，因为澳储行加息步伐远低于其主要同行。

决议发布之前，市场猜测澳储行行长布洛克等人将选择退出宽松政策，重新打开进一步紧缩的大门，市场参与者越来越倾向于澳储行将在 2024 年 11 月加息。

布洛克行长在 3 月决议后的新闻发布会上指出，她不会排除任何可能性，并补充说她需要确信通胀水平正在可持续地朝着 2%-3% 的央行目标范围发展。的确，澳储行行长布洛克当时讲话似乎信心十足，但由于宏观经济数据并不支持宽松政策，其乐观预期也随之淡化。

澳大利亚统计局（ABS）的数据显示，今年第一季度通胀上升了 1.0%。同一份报告显示，在截至2024年3月的12个月里，通胀年率上升3.6%，实际上低于上一季度4.1%的年率。这是连续第五个季度的通胀年率走低，即便截尾均值通胀通胀年率保持在 4%，仍高于澳大利亚央行的目标。

此外，道明证券（TD Securities）分析师指出，澳大利亚最新就业数据不会促使澳储行在短期内降低政策利率。澳洲 3 月份的总体就业人数减少了 0.66 万，低于期值 1万及前值+1.8 万。鉴于 2 月份就业岗位大幅增加，可能会出现更大幅度的回落，因此 0.66 万降幅并不算太遭。兼职就业人数减少 3.45万，但全职就业人数增加 2.79 万（表现强劲），而 2 月份的总体就业人数和全职就业人数均得到上修。

今年大部分时间，投资者都在押注主要央行的降息日期，对迟早会发生的变动进行定价。然而，澳大利亚的情况并非如此，11 月加息的概率只有 30%。然而，在澳大利亚，没有什么是可以定价的，而周二澳储行决议可能会让投机兴趣趋于一致，从而刺激澳元出现一些激进的价格波动。

澳储行将发布新的经济预测。今年 2 月，澳储行预计经修正的平均通胀将在 2024 年底降至 3.1%，一年后降至 2.8%。随后，通胀将在 2024 年年中回到 2%-3% 的目标。经济增长方面，决策者预测今年第二季度国内生产总值（GDP）增长将放缓至1.3%，之后缓慢回升，到2026年中期达到2.4%。

然而，由于今年第一季度通胀高于预期，澳储行可能会重新审视其通胀预测。相反，经济增长数据可能会有小幅修正。市场参与者将更加关注长期预测，以及 2026 年 6 月预期值是否会得以进一步上调。

澳储行利率决议将如何影响澳元/美元？

澳元/美元货币对在利率决议公布前交投于0.6600关口上方，因为 美元受到美联储（FED）欠鹰派的影响。美联储已明确表示，利率将在更长时间内维持在高水平，尽管决策者仍为今年晚些时候降息敞开大门。

尽管全球有迹象表明通胀居高不下，但金融市场仍持乐观态度，而股市走强进一步支撑了澳元/美元。

FXStreet首席分析师瓦莱里亚·贝德纳里克（Valeria Bednarik）称：“如果澳储行发出鹰派信息，澳元/美元可能会延续涨势。对于那些希望增加多头的人来说，重新转向潜在的加息可能是一个很好的催化剂。澳元/美元 3 月份在 0.6640 价格区域遇到卖盘，4 月份在 0.6660 区域遇到卖盘，这意味着在 0.6660 价格区域上方应设置大量止损。如果这些止损被触发，似乎很有可能反弹至 0.6700。下一个阻力位是 0.6730，最终目标是 0.6770”。

贝德纳里克补充道：“如果澳储行按兵不动，投机兴趣可能会相当失望。澳元/美元可能会跌向 0.6560 价格区域，而跌破该水平则会面临 0.6500 大关”。