日元汇率飙升！日本央行如期加息25基点，下一次加息在2025下半年？

投资慧眼Insights - 由于日本央行可能进一步加息，日元兑美元汇率飙升破155。

1月24日，日本央行将政策利率从0.25%上调至0.50%， 为2008年全球金融危机以来的最高水平，符合市场预期。

在最新公布的经济和通胀展望中，日央行维持对2025和2026财年的GDP增速预期不变，上调2025和2026财年的通胀预期至2.4%和2.0%，略超出市场预估。

日本央行表示，未来情况如果符合预期，将继续加息。

决议公布后，日元汇率飙升，一度升破155。截至发稿，美元/日元（USD/JPY）跌0.39%，报155.43。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】

2025年日本央行还会继续加息吗？

凯投总经亚太区负责人Marcel Thieliant表示，日本央行随附的展望报告表明，未来几个月将进一步收紧货币政策。预计到明年年中，日本央行将加息至1.25%，高于市场共识。日本央行下一次加息可能会在4月30日至5月1日的会议上进行。

澳洲联邦银行外汇策略师Kristina Clifton表示，未来几个月日本央行将进一步加息。她预计，下一次加息25个基点将在7月，12月将再加息一次，使政策利率达到1.0%。

野村资产管理策略师Kota Suzuki则表示，预计至少在未来六个月内日本央行将保持利率不变。与上次相比，这次加息用了六个月的时间。日本央行从现在起会更加谨慎一些，因为它会仔细评估经济形势和加息的影响。

如果提前加息，很可能是由于日元贬值，这将通过进口价格上涨对物价产生影响。推迟加息则是因为日本和海外的经济都存在不确定性。

日元汇率未来走势将如何？

纽约银行亚太区高级市场策略师Wee Khoon Chong表示，日本央行加息对日元有利，如果行长植田和男坚持鹰派立场，美元/日元可能会再次走低。

Skandinaviska Enskilda Banken 亚洲战略主管Eugenia Victorino指出，加息已经反映在价格中，问题是下一次加息何时到来。如果行长植田和男强调需要更多支持，从而延长从现在到下一次加息的时间，市场可能会再次大量买入美元多头头寸。这将对日元汇率不利。

Lombard Odier 高级宏观策略师Homin Lee认为，日本央行的货币政策正常化和日本稳定的基本面将限制美元/日元的上行空间在160左右，并最终为12个月后日元汇率的温和升值奠定基础。