【财经纵览】：美国7月PCE年增3.7%略高预期！美元反弹收复99.0，黄金险失4600，英伟达盘后涨超5%

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周三（8月26日）美联储青睐的通胀指标——美国7月PCE同比增长3.7%，环比增长0.2%，均高于预期；核心PCE环比增长0.2%，同比增长3.3%，与6月读数持平。美国7月通胀小幅升温，但核心通膨符合预期。据CME“美联储观察”显示，到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美元、美债收益率齐涨，其中美元反弹收复99.0，对利率更为敏感的2年期美债收益率回升至4.2%上方。

摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师艾伦·曾特纳(EllenZentner)表示，今天通胀数据出现的温和超预期上行，以及相对强劲的经济表现，并非投资者或美联储所乐见。但这组数据尚不足以改变9月联邦公开市场委员会(FOMC)会议的决策天平。

另外，中东局势缓和、通胀数据温和上行的组合令美债收益率攀升——美元贬值的交易逻辑降温。摩根士丹利投资管理的广泛市场定息收入团队主管Vishal Khanduja称，已减少沽空美国长债，原因是认为美国财长贝桑准备不惜一切代价，以阻止债息攀升。

英伟达股价收市下滑1.6%，但盘后英伟达公布2027财年第二季度业绩，公司营收与业绩指引均高于市场预期。更令市场惊喜的是，英伟达预计2028财年营收将增长约70%，这一预期远高于市场此前预估的45%。英伟达盘后一度涨超5%。周三（8月26日）美股三大指数全线下跌，道指跌0.21%；标指微挫0.02%；纳指跌0.08%，报26130点；中国金龙指数回吐0.61%。欧股涨跌不一，英股跌0.07%，法、德股升0.27%及0.08%。

市场行情

美股：美股三大指数全线下跌。道指跌0.21%，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.08%。

欧股：欧洲股市涨跌不一。德国DAX 30指数涨0.27%。法国CAC 40指数涨0.08%。英国富时100指数跌0.07%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.65%，较上一交易日上涨3个基点。

商品：黄金跌1.29%，报4697.7美元。WTI原油涨0.99%，报81.9美元。

外汇：美元指数涨0.23%，报99.13。美元/日元涨0.07%，欧元/美元跌0.18%。

加密货币：比特币24小时内涨0.67%，目前报79048美元。以太币24小时内涨2.57%，目前报2505美元。

港股：恒指夜市期指收报25615点，跌55点，较昨日恒指收市25652点，低水38点，成交8246张。国指夜市期指收报8516点，较昨日国指收市低水18点。

宏观要闻

美国7月PCE物价指数升3.7%，后续统计方式变化或压低数据

美国7月个人消费支出(PCE)物价指数按月上升0.2%，市场预期上升0.1%；按年上升3.7%，预期上升3.6%，前值上升3.7%。期内，核心PCE物价指数按月上升0.2%，符合预期；按年上升3.3%，与预期及前值相同。美国7月个人支出按月增加0.2%，预期为增加0.1%；个人所得按月增加0.4%，预期为增加0.2%。

美联储偏好的通胀指标显示，7月价格涨幅有所扩大，目前仍高于美联储希望维持的目标区间。PCE数据通常与市场预期较为接近，因为经济学家可以利用当月早些时候公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）中的相关分项，以很高的准确度预测PCE数据。一些经济学家警告称，由于投资组合管理服务价格上涨，PPI中的部分分项可能会推高上月核心PCE数据。美国商务部经济分析局（BEA）即将对这些分项采用新的统计方法，预计修订后的方法将于下月实施，并有望减轻核心PCE面临的上行压力。

美国二季度GDP增速维持1.5%，消费和投资表现更强

美国经济第二季度经济增速未出现修正，仍估计以1.5%年化速度扩张，不过细节显示，消费者支出和企业投资均较最初公布的数据更为强劲。美国商务部经济分析局（BEA）周三公布的第二次估算数据显示，经通胀调整后的国内生产总值（GDP）年化增长率为1.5%，而第一季度增幅为2.1%。占经济活动超过三分之二的消费者支出第二季度年化增长3.4%，高于最初估计的3.2%。非住宅固定投资年化增长8.5%。一项衡量潜在需求的更窄指标——私人国内购买者的最终销售额——第二季度修正后增长4.2%，为三年多来最强增幅，高于最初估计的3.9%。该指标不包括净出口、库存和政府支出。第二季度政府支出年化下降1%，反映出非国防相关支出大幅减少。

伊朗：与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议

伊朗表示，已与阿曼就霍尔木兹海峡的收益分配达成协议。目前双方正推动就这条关键水道的管理达成一项更广泛的协议。伊朗官方新闻网站赛帕新闻(Sepah News)报道，伊斯兰革命衞队表示，“双方已就两国各自在海峡水域的占有率，以及伊朗和阿曼对相关收益的分配比率达成协议。我们已经取得双方都能接受的成果”。

伊朗和阿曼外交部周二发表联合声明称，双方讨论了一项旨在恢复霍尔木兹海峡航运的“临时框架”，但并未宣布达成最终协议，也没有提及收费问题。伊朗外交部长阿拉格齐尚未证实这一最新说法。阿曼外交部也未有就消息置评。

美国上周原油库存增9.5万桶，低预期

美国能源信息局(EIA)公布，上周原油库存增加9.5万桶，市场预期为增加59.7万桶。期内，汽油库存减少253.6万桶，市场预期为减少67万桶；蒸馏油库存减少222.8万桶，市场预期为减少157万桶。上周原油每日进口量减少16.1万桶，炼厂产能利用率上升0.2个百分点。

澳大利亚国民银行：通胀加速超出预期，现预计澳洲联储将于9月加息

澳大利亚国民银行预计，澳洲联储将在9月加息，因为7月份澳大利亚消费者价格涨幅超出预期，这主要是由于燃料成本飙升所致。澳大利亚国民银行的经济学家表示，7月的CPI数据显示，通胀形势比澳洲联储在8月初预期的更为严峻，而澳联储最近几周已多次暗示，若通胀上行风险显现，货币政策委员会将采取行动。该行称，目前预计澳洲联储将于9月将现金利率上调25个基点至4.6%。

澳洲第二大退休基金ART大举增持日元

澳洲第二大退休基金澳洲退休信托基金(ART)建立多年来最大日元持仓，押注市场低估日本央行加息可能性。ART高级投资组合经理Jimmy Louca接受彭博访问时表示，随着美元兑日元滙价升至约160水平，该基金于过去6个月一直增持日元持仓，部分资金来自减少美元配置。

Jimmy Louca预期，日本央行可能9月加息，并将会释放再加息两次的讯号，将赶在能源价格上涨令加息政策变得更加复杂前，尤其在美国11月中期选举及中东冲突可能进一步升级情况下才出手。如果日本央行行动大致符预期，日本国债息将进一步走高，而美元兑日元合理价约150，甚至约140水平。

此外，他认为，日本与美国在滙率和债券市场干预方面存在明显差异。日本政府实际上是在争取时间，等待更高利率为日元提供支撑；而在美国试图压低美债息则与基本面背道而驰。利率期货市场显示，日本央行于9月加息的机会率约80%。至于美元兑日元现报158.99，跌0.12%，7月最高曾见164的40年高位。

全球公司要闻

英伟达业绩指引碾压市场预期，市后股价转升逾5%

英伟达(Nvidia)今年第二季度业绩比上一年同期翻逾一番，并且优于市场估计；集团高层在电话会上表示，亚马逊(Amazon)将额外部署200万块英伟达图像处理器(GPUs)；由于需求加速，英伟达2028财政年度的经营收入预料将增长约70%，远超分析员估计的45%增幅。由于业绩指引“碾压”市场预期，英伟达周三市后延长交易时段股价一度倒升超过5%，此前曾跌2.7%，全日收市则挫1.6%。

英伟达CEO黄仁勋则表示，公司从未提前一年给出业绩指引，实际上需求增长已超过70%。不过，虽然需求增长正趋近于100%，但70%这一数字是基于公司目前的供应能力得出的。如果没有供应限制，公司2028财年的业绩展望将高得多。

受业务增长及对Anthropic的投资收益推动，Salesforce盘后上涨12%

Salesforce在周三美股盘后交易时段内股价飙升12%，此前这家云软件公司公布了超出华尔街预期的业绩和指引。公司公布的二季度营收为113.5亿美元，略高于市场预期。净利润达35.3亿美元，较去年同期增长了87%。公司表示，其通过投资人工智能初创企业Anthropic获得26亿美元的战略收益。对于第三财季，Salesforce预计调整后每股收益将在3.42至3.44美元之间，营收为114.2亿至115亿美元。分析师此前预计，其三季度调整后每股收益为3.38美元，营收为114.1亿美元。目前，Salesforce预计全年每股收益为16.67至16.71美元，营收为461亿至464亿美元，这意味着按区间中值计算将增长11%。

今日重要事件

杰克逊霍尔全球央行年会举行

德国9月Gfk消费者信心指数

欧洲央行公布货币政策会议纪要

加拿大第二季度经常帐

美国至8月22日当周初请失业金人数

美国至8月21日当周EIA天然气库存