WTI原油走势：曼德海峡或再度告急！油价涨超3%，重返90美元上方

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胡塞武装再袭沙特机场，曼德海峡航运安全风险系统性升级

周四（10月8日）WTI原油盘中大涨超3%至时段高位91.8美元，一举收复90美元关口，收复过去三个交易日以来全部跌幅。究其原因，胡塞武装与沙特冲突升级再度引发市场对曼德海峡航运安全的担忧。

也门胡塞武装周四（10月8日）称，再次打击了位于沙特首都利雅得的哈立德国王国际机场，并对曼德海峡附近的也门政府军发动袭击。

值得留意的是，也门胡塞武装本周稍早前曾警告外国航空公司，指沙特领空已经成为胡塞武装的军事行动区域。分析认为，胡塞武装将沙特领空宣布为行动区域，实质上是在法律层面将沙特全境纳入交战区，这与此前的零星袭击有本质区别。

另外，也门战事持续升级并外溢至沙特之际，沙特、土耳其和巴基斯坦星期一启动三国共同防务协议，同意采取「威慑措施」，并向沙特快速部署军事力量。这是三国8月签署协议以来，首次启动这项共同防务机制。市场担忧一旦巴基斯坦和土耳其深度介入或进一步加剧中东冲突外溢效应。这或意味红海曼德海峡的航运安全再度受到考验。

美国中选临近，油价上行风险仍未解除

实际上，霍尔木兹海峡的航运安全风险同样亦在上升。美伊谈判仍深陷僵局，WTI原油自9月中旬以来均维持震荡下行格局，这主要得益于经霍尔木兹海峡、红海运输的波斯湾原油，以及来自阿曼湾各终端和船对船转运的原油出口增加。据分析公司Kpler最新公布的数据显示，截至9月30日，上述地区石油出口的7日移动平均值为每日1830万桶，9月有14天的出口量超过了战前水平。

不过，周三（10月7日）伊朗方面威胁称霍尔木兹海峡的非法航线将很快被关闭。另一方面，据彭博10月8日消息，《大西洋月刊》援引两名美国政府官员报导，白宫已要求五角大楼制定针对伊朗目标的打击方案，且相关行动可能在下月中期选举前付诸实施。这与此前市场「选前克制」的主流判断截然相反。

际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周三（10月7日）表示，即使当前海湾地区的战事很快结束，高能源价格仍可能持续一段时间。她指出，尽管海湾地区能源供应正在缓慢恢复，但受高昂运输成本等因素影响，国际油价目前仍维持在每桶约100美元的水平。此外，受全球炼油产能不足影响，柴油等成品油零售价格处于历史高位。

据伦敦波罗的海交易所数据显示，将美国原油运往亚洲的超大型原油运输船(VLCC)租金已升至7700万美元，远高于2025年平均920万美元。除却航运成本外，随着各国补充能源储备，以及北半球寒冷季节临近、能源需求上升，能源价格上涨压力可能进一步加大。

综上所述，笔者认为国际油价整体上行风险尚未解除，但考虑到油价大幅上行将加剧主要国家债券抛售，进而对全球市场构成冲击，这或意味油价处于区间博弈阶段，投资者可重点关注88.0-100美元区间。

WTI原油技术分析：围绕88.0-100美元区间整理

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油反弹收复90美元关口，短期或围绕88.0-100美元区间整理。但就中期而言，油价整体或处于自顶部构建阶段，一旦后续油价未能有效突破100美元关口，市场看跌意愿或逐步增强，投资者可重点关注11月3日前后时间窗口。