关税贸易战再起，日本黑天鹅不断【外汇周报】

上周（10/6-10/10），美元指数涨1.17%，非美货币普遍下跌。其中，欧元跌1.06%，日元跌2.52%，澳元跌2.00%，英镑跌0.88%。

上周，欧元/美元（EUR/USD）跌1.06%，主要受法国政局拖累以及美元反弹影响。

10月6日，法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，这是马克龙任内下台的第七位总理。欧元因政治不确定性而保持疲软。

美元指数方面，尽管美国政府关门持续，但在欧洲和日本政治动荡下，迎来强劲反弹。

不过在连涨4日后，美国总统特朗普的关税发声打断了反弹之势。10月10日特朗普宣布，将对中国征收100%额外关税，11月1日生效。

【图源：TradingView；2025下半年美元指数走势】

分析指出，短期内欧元/美元走势，一看法国政局，二取决于贸易摩擦形势。

三菱日联表示，如果法国恢复政治稳定，无需重新选举，欧元/美元可能恢复上行趋势。

关税方面，若美中贸易冲突持续，将拖累美元，利好欧元/美元反弹。相反若局势缓和，美元指数或重回上涨。

本周关注：

本周关注关税贸易形势以及美国政府关门是否结束，高盛预判10月15日美国政府可能结束关门。

技术面上，欧元/美元跌破100日均线，MACD指标显示卖出信号依旧较强，因此后续下跌概率较大，支撑点位看前低1.1391。但若欧元/美元重回100日均线之上，则有望继续上涨，阻力位看前高1.1918。

【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】

上周，美元/日元（USD/JPY）先涨后跌，最终收涨2.52%。高市早苗意外胜选自民党总裁是影响日元走势的重要原因。

由于高市早苗倾向于宽松的货币政策，市场对日本央行10月加息的预期大幅削减，由一周前的超60%降至目前的25%左右。

野村证券和花旗集团认为，短期内日元将继续下跌。花旗预期美元/日元或升至154-155区间。

但在10月10日，日本政局再迎巨震，公明党宣布不再与自民党联合执政，拒绝支持高市早苗任首相。

瑞穗证券表示，若高市早苗未能当选日本首相，且出现主张财政紧缩、支持央行加息的候选人，“高市交易”的平仓潮或将启动。

虽然在野党意见分歧使此非主流情景，但市场可能开始定价政策逆转风险，这将推低美元/日元汇率。

本周关注：

本周关注日本执政联盟谈判以及美国方面消息。若谈判利好高市早苗或避险情绪降温，美元/日元可能重回上涨。

技术面上，美元/日元突破200日均线，RSI指标显示多头力量依旧强劲，因此不排除继续上涨可能，阻力位看155。但若向下回落，支撑位看200日均线148左右。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】