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投资慧眼Insights - 港币未来走势，需关注美联储货币政策和香港金管局的流动性管理措施。
8月19日，美元/港元（USD/HKD）跌至7.79，连续四个交易日下跌，创2025年5月以来新低。
截至8月20日发稿，汇率反弹至7.80之上。
【图源：TradingView；2025年美元兑港元（USD/HKD）走势】
为何港币突发升值？
分析指出，主要由于两个原因，一是港股走牛带来港币流动性紧缩，二是美元/港元多头平仓。
8月14日-19日，港股南向资金一直净流入，其中8月15日，南向资金净买入359亿港币。强劲的资金流入意味着换汇港币的需求上升，加上此前金管局的持续干预，港币资金一时趋紧。
而美元/港元多头平仓，加速了港币的升值。巴克莱银行预估，对冲基金的美元/港元多头仓位中，有30%已平仓。
未来港币汇率将如何？
尽管港币升值，但因汇率已脱离弱方兑换保证7.85，香港金管局回笼港币流动性的动力有限。同时南向资金的流入是否持续也影响港币强弱。
招商银行认为，港币可能适度升值，但短期内不会重回强方兑换保证7.75。
其他机构也认为，除非美联储大幅降息，否则港币兑美元持续上涨的概率较低。
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