黄金2023年跑赢全球创出历史新高 2024年能否再接力勇破2147美元？

导语：回顾2023年，黄金走势较为反复，但进入年尾在突破2000美元大关，并创历史新高至2147美元。即将步入2024年，全球央行的货币政策可能会逐步转向宽松，这或否为国际金价上涨注入动力。国际原油2023年围绕在70美元与96美元之间来回波动，全球经济缓慢复苏，国际天然气价格具有较大不确定性。即将进入2024年，黄金、原油等大宗商品价格将何去何从，投资者应如何布局？

2023年黄金表现出色，在高利率环境下独树一帜，跑赢大宗商品、债券和大多数股市。在上半年，由于市场对美国经济衰退的预期升温，叠加3月爆发的美国中小银行危机也阻断了美联储的缩表进程，加息预期放缓，黄金价格呈现小幅震荡上行，整体在1925美元附近来回波动。

 进入下半年，黄金呈现先跌后回升的走势，随着中小银行危机的缓解，美国通胀维持高位，叠加美国经济数据的韧性，美联储持续加息等因素的影响，金价在9月份受压下滑，并一度失守1900美元关口。然而进入10月份，受巴以战争冲突的影响，地缘政治风险升级，市场避险情况升温，刺激金价走强，并创出历史新高至2147美元。

黄金价格 来源：Mitrade

另外全球央行购买实物黄金的热情持续，成为黄金2023年持续上涨的另一引擎。据世界黄金协会统计，全球央行黄金储备净购买量继2021年暴增80%之后，2022年金价整体承压的背景下逆势大涨167%，全年净购买量达到1135.7吨，创出仅次于1968年以来的第二历史高位。

通胀回落 美联储加息周期将结束

在持续高息环境的影响下，美国经济增长出现乏力，据最新美国商务部公布数据显示，2023年第三季度GDP按年率计算增长4.9%，较此前公布的修正数据下调了0.3个百分点。

美国的通胀正逐步回落，近几个月来，美国通胀前景已经稳步改善，根据美国CPI和PPI报告，过去6个月的通胀率（以美联储偏爱的通胀指标衡量）可能已经回到了美联储2%的年化通胀目标。

美国CPI年率 来源：汇通网

有分析指出，预计到2024年中，整体CPI和核心CPI同比将分别降至2.6%和2.8%，到2024年底将分别降至2.2%和2.4%，与美联储2%的目标通胀近在咫尺。

随着通胀的放缓，美国经济在2024年有望实现"软着陆"，美联储的货币政策将会转向宽松。美联储在12月利率决议中，连续第三次按兵不动，公布的点阵图显示，本轮加息周期已完成，官员们预计2024年将降息75基点，明年底的联邦基金利率为4.6%，大幅低于9月时预期的5.1%。

展望2024年 黄金有望再创历史新高

在接下来的2024年，美国政治及全球地缘政治不确定性依然较大，局部战争冲突将会持续发生。另外美国2024年大选总统候选人基本确定为特朗普与拜登，近期民调显示，特朗普的支持率略领先于拜登。

2024年是美国的大选之年 ，这将对美国的财经政策及全球的经济政策将带来更多的不确定性，这将会持续推动黄金上涨，金价在2024年可能会继续创出新高。

国际油价逼近100美元后回落 地缘冲突始终支撑价格

回顾2023年国际原油价格走势，上半年，美国原油呈现窄幅震荡的走势，围绕在75美元附近来回波动，然而进入下半年，国际油价整体先扬后抑，最高价一度上涨至95美元了方，随后在美国原油产量不断增加的影响，对油价构成了压制，令美国原油价一度跌幅70美元关口。

美国原油价格 来源：Mitrade

地缘冲突可能会为油价的上涨添加动力，最近在红海的货轮遭受攻击推动了石油上涨，在也门胡塞武装分子袭击一些货轮后，一些船运公司已暂停通行这条航线。红海通过苏伊士运河与地中海相连，苏伊士运河是欧亚之间最短的航运路线。从新加坡到荷兰鹿特丹，如果走好望角这条路线，距离将多出近40%。目前每年超过2万艘船只通过苏伊士运河，占世界海运贸易的14%。

根据标普全球大宗商品洞察（S&P Global Commodity Insights）日前发布的一份报告，随着美国石油产量继续飙升至历史最高水平，美国现已成为历史上最大的石油生产国。

今年以来，美国石油产量一直在加速增长。美国能源信息署（EIA）周三公布的另一份报告显示，上周美国原油产量飙升至创纪录的1330万桶/日。此前的历史最高纪录是10月的1320万桶/日。

2024年国际原油价格仍有上涨空间

在综合考虑OPEC+的供应限制以及非OPEC+国家的产量增长后，标普预计，石油市场明年将走向“新平衡”，2024年布伦特原油价格将处于75美元至100美元之间。

对于2024年，对于明年，国际油价存在一定的上涨空间，但反弹的幅度可能不会很大。世界银行表示，继俄乌冲突造成混乱之后，最近的中东紧张局势可能会破坏全球能源市场的稳定，从而成为通胀重燃的另一个主要驱动因素。尽管迄今为止其影响有限，但由于该地区的石油产量占全球产量的近30%，冲突升级可能会使油价大幅上涨。

地缘紧张局势加剧或推升天然气价格

自俄乌冲突以来，欧洲天然气供应转型持续，LNG进口需求大幅增加，供暖季来临时市场对天然气价格保持高位振荡存有一定预期，但今年相比于去年，价格走势的稳定性相对有所增强，这是因为俄乌冲突的影响逐渐减少，巴以冲突及澳大利亚罢工等事件并未对欧洲LNG供应造成实质性影响，使得国际天然气价格并未向上年一样不断冲高。

天然气价格 来源：Mitrade

进入2023年尾，地缘紧张局势加剧，近期，多艘船只航行至红海及附近水域时，遭到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。红海紧张局势的升级也对国际油价和天然气价格产生了巨大冲击，欧洲天然气价格隔夜应声上涨。

高盛集团预计进入2024年欧洲天然气价格将飙升，原因是需求回暖将令市场收紧。高盛维持对第三季度天然气价格将反弹至每兆瓦时110欧元的预测，而目前基准价格水平略高于50欧元，对明年的看法比远期期货更为乐观。高盛的展望与国际能源署（IEA）最近的警告相呼应。后者预计欧洲下一个冬季可能出现供应缺口。