黄金走势：美以伊进入关键博弈、黄金“受伤”击穿4300！后市如何研判？

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中东局势再升级，黄金跌破4300！

在美伊冲突踏入100天之际，中东局势再度升级。周一（6月8日）伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，用弹道导弹打击位于以色列北部的拉马特戴维空军基地，并声称属“警告性质”。不过，以色列并未听取特朗普“不要还击”的要求，对伊朗胡齐斯坦省卡伦石化综合体展开轰炸。

中东局势升级加剧了市场恐慌情绪，WTI原油时段内攀升逾5%至高位94.9美元，黄金则延续上周五疲态进一步跌破4300美元至时段低位4268美元。10年期美债收益率攀升至4.55%。亚太股指全线下挫，其中日经225指数收跌3.85%，报64024.60点。韩国KOSPI指数收跌8.29%，创自3月4日以来最大单日跌幅，报7484.41点。

中东局势升级一方面反映了美国政府对局势掌控力度正在减弱。另一方面则反映美以伊三方在谈判持续陷入僵局下进入关键博弈阶段。

笔者提醒，此轮冲突再起源于上周以色列威胁攻打黎巴嫩首都贝鲁特。朗此前曾多次警告，若以色列打击贝鲁特，伊朗必将以导弹还击。从伊朗方面来看，美以正在协调削弱其整体战线，以逼迫伊朗接受美方谈判条件。因而伊朗威胁扩大战线，从霍尔木兹海峡扩展到印度洋、曼德海峡、红海和地中海。

另一方面，伊朗袭击以色列意味其坚定此前在谈判条件中提及的所有战线同时停火的要求。这意味以色列的“红线”与特朗普寻求局势缓和的立场对立，美以分歧或进一步加大。而美国方面则寻求对伊朗经济、军事的削弱，但目前仍避免对伊朗发动全面攻击。

综上所述，此轮冲突为多方博弈过程，整体局势并未脱离“边打边谈”格局。其根本目的在于希望在接下来谈判获取更多筹码。预计整体局势仍然可控，但不排除关键海峡解封时间点将进一步延后。

通胀担忧加剧，黄金止跌需看三个条件！

值得留意的是，黄金自4月中旬以来受制于4900美元并转入下行趋势。究其原因，美国劳动力市场稳健、油价维持高位令美联储焦点从双重目标的平衡转向对控制通胀的重点关注。

上周五（6月5日）美国劳工部公布的5月非农就业职位增加17.2万个，远超预期的8.5万个；美国5月失业率为4.3%，符合市场预期。最新报告也大幅上调前两个月的就业人数，加上5月数据，标志着两年多来最强劲连续3个月增幅。

强劲的就业数据及对高油价进一步加剧了市场对通胀上升担忧。非农数据公布后，交易员押注美联储今年底前将会加息，已完全定价在12月前加息25基点，10月加息的概率亦达到60%。

因此，笔者认为当前对黄金走势影响最大的因素仍为美联储货币政策。需留意的是，非农的强劲主要得益于休闲酒店与政府为就业数据主要拉动部门，这与美加墨世界杯与中选等因素有关，或难成为美联储加息的理由。因而投资者需警惕市场高估加息预期的可能。

另一方面，投资者需重点观察美伊谈判进展，若国际油价有所回落，将为后续美联储主席沃什降息提供可能性。

再者，沃什则主张实施“降息+缩表”组合拳，后续焦点在于沃什将何时修改通胀规则（截尾通胀）。截尾均值PCE，由达拉斯联储经济学家编制，旨在剔除异常波动项干扰。此方法将战争、关税等外部冲击视为噪音排除。数据显示，截尾均值PCE4月仅为2.3%，远低于核心PCE的3.3%。

综上所述，在中东局势升级之际，黄金或于短期内受美元走强而维持疲软，但随着美债收益率进一步攀升，中东局势及美联储加息预期或迎来修正，届时投资者可关注黄金看涨机会。

黄金走势分析：关注下方4160-4200美元区间支撑

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金受制于4550美元阻力并进一步跌破4300美元，预计短期黄金或延续弱势，投资者可关注下方4160-4200美元区间支撑。若短期内金价能止跌企稳，不排除再度反弹挑战4550美元上方阻力。