黄金跌破4300美元抹去年内涨幅！本周CPI或引爆加息预期 2026年黄金还会涨吗？

TradingKey - 周一亚盘，黄金现货、期货价格均跌破4300美元/盎司的支撑位，黄金现货盘中一度触及3月23日以来的最低点4268.42美元，已抹去今年以来的所有涨幅。

消息面上，中东局势升级。当地时间7日，伊朗用导弹袭击了以色列空军基地，这是自4月初停火以来最严重的违反停火协议的行动；以色列也作出反击。对此，特朗普回应，称伊朗的攻击并未改变他完成美伊协议的意愿，也不会对协议产生任何影响，但重申了早些时候的表态：若无法达成协议，将动用军事力量。

此外，经济数据是金价承压的另一重要因素。上周五公布的美国5月非农就业数据意外强劲，当月非农就业人数净增加17.2万人，几乎是市场预期8.5万人的两倍；失业率已连续第三个月维持在4.3%的低位，使得降息的可能性进一步下降，市场对年内加息的预期已经从一周前的53.5%增至现在的74.8%。

年内加息概率，图源：GME Group FedWatch

加息预期下，2026年黄金还会涨吗？

分析指出，本周三将公布的美国5月消费者价格指数（CPI）数据，交易员担忧这一数据可能出现数年来的最大涨幅。此前，4月CPI年率达到3.8%，在近期能源价格持续飙升的背景下，市场预计5月通胀将进一步加速至4.2%。若通胀继续坚挺，在就业强劲、失业放缓的情况下，加息的可能性将进一步升温。

高盛（GS）上周五发表的报告显示，该行已不再预期美联储今年内会降息，对降息时间的预测已经从此前的2026年12月和2027年3月推迟至2027年6月和12月，并将小幅加息的可能性从10%上调至20%。法国巴黎银行现在预计美联储将在12月开始加息，并在随后的几个月继续加息。

道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出，在就业强劲、通胀压力显著的情况下，美联储几乎没有任何降息的意愿，持有黄金的成本正在变得越来越高。

近期多家投行均下调金价预测：德国商业银行将2026年末黄金价格预测从5000美元下调至4800美元；花旗（C）设定了0-3个月内4300美元的目标价，但警告若发生重大避险事件金价可能更低；摩根大通（JPM）已将2026年黄金平均价格预测从5708美元下调至5243美元。

央行恢复增持黄金，能否改写金价走势？

尽管近期已有多家投行下调对金价的预测，但高盛依然坚定看涨，维持2026年底金价5400美元的看涨目标，该行聚焦于全球央行持续购金的需求。

世界黄金协会6月3日发布的报告显示，各国央行4月已恢复增持黄金，净购金约17吨；3月净抛售黄金近30吨。3月最大卖家的土耳其央行，则在4月基本停止抛售。最大买家仍是波兰央行，今年以来该行已累计购金45吨。中国央行数据显示，5月末黄金储备约2331.52吨，环比增加约9.95吨，为连续第19个月增持黄金。高盛预计年内全球央行月均购金量有望达到60吨，较此前均值大幅提升。

高盛指出，长期来看，由于全球地缘政治不确定性持续存在、去美元化持续加速，黄金的地位持续强化，央行长期购金需求将为金价提供坚实的底部。