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投资慧眼Insights - 实物交割需求正在推动白银价格上涨，分析师看涨白银目标价至100美元。
12月26日，白银和黄金再创新高。白银涨至75.15美元/盎司，黄金涨至4531美元/盎司。
2025年初至今，白银价格累计上涨158%，涨幅远超黄金的72%。
【图源：TradingView；2025年白银和黄金价格走势】
分析指出，本轮贵金属上涨，是受到地缘政治紧张局势升级和美联储降息预期支撑。近日，美国封锁了委内瑞拉油轮，并空袭尼日利亚。
而白银价格远超黄金，则是由于供应短缺。人们担心特朗普可能对白银征收关税，于是将白银库存大量迁移至美国，这导致各地交易所库存快速减少，从而催生出逼空行情和极端的投机情绪。
目前，伦敦白银市场正经历严峻的实物挤兑，投资者大举抛售纸白银合约、抢购现货，导致关键指标“1年期白银掉期利率减去美国利率的利差”跌至-7.18%，显示出现货极度紧缺。
“只要一年期白银互换利率减去美国利率的差值仍维持在负值区间，白银价格的上行压力就难以缓解。”荷兰交易专家Karel Mercx表示。
白银目标价100美元！有望冲向200美元？
美国经济学家Peter Schiff指出，白银价格的飙升，是市场对货币压力和供需失衡的直接反应。2026年白银冲上100美元/盎司是“一个非常现实的目标”，若货币市场的不稳定性加剧，价格可能更高。
法国巴黎银行也预测，白银价格在2026年底可能会达到100美元/盎司。
《货币战争》作者Jim Rickards表示，2026年黄金和白银将迎来又一个爆发年。其发布了一个惊人展望，即如果2026年底黄金价格达到1万美元，那么白银价格则有望达到200美元/盎司。
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