WTI原油走势：连续两日收于100关口下方，时间窗口临近！

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美伊谈判现重磅信号，浓缩铀成核心分歧！

周四（5月21日）在巴基斯坦斡旋下，美伊协议最终草案有所进展。伊朗方面称双方分歧缩窄，特朗普则表示愿意等待多几天，以便伊朗就美国的最新提议作出回应。WTI原油冲高回落，收跌1%。值得留意的是，WTI原油连续两日收于100美元关口下方，凸显市场乐观看待霍尔木兹海峡于短期内解封可能性。

据报导，草案内容包括在所有战线立即全面停火；各方相互承诺不针对基础设施；波斯湾和霍尔木兹海峡的航行自由将在联合监测机制下得到保障；针对伊朗的制裁将逐步解除，以换取伊朗遵守协议条款；关于未解决问题的谈判将在最多七天内开始。

目前双方的核心分歧集中在铀浓缩活动及德黑兰对霍尔木兹海峡的控制权上。伊朗最高领袖下令该国接近武器级的浓缩铀不得运往国外。而美国则强调伊朗必须交出拥有的高丰度浓缩铀，美国拿到后很可能会进行销毁。

笔者认为，美伊谈判仍处于“斗而不破”阶段。鉴于伊朗将海峡视为对抗美国的关键手段，先开通再谈判模式难以成功。但当前先签署停战协议，再就核心分歧启动谈判的模式更具可行性。

尽管如此，目前美伊双方并未真正释放出任何实质性让步，美国一方面对伊核问题态度强硬，另一方面不接受伊朗再霍尔木兹海峡建立收费系统。而伊朗释放的条件等同让美国承认其对伊战争失败，因此双方分歧仍然巨大，投资者需警惕市场对美伊谈判前景误判的可能。

欧佩克+计划提高7月石油产量目标，油价迎来重要时间窗口

据消息显示，尽管霍尔木兹海峡尚未通航，但欧佩克+产油国将于6月7日举行会议上宣布进一步增产。七个欧佩克+核心成员国设定的月度产量目标预计将上调约18.8万桶/日。

2026年第一季度，欧佩克+维持了产量不变，但自4月以来，尽管战争仍在持续，该组织仍每月上调产量目标。值得留意的是，阿联酋5月退出该组织，其后每月增产幅度有所缩减。

实际上，欧佩克+当前的增产举措或更多基于市场份额而非供需平衡的考量。考虑到美伊局势令通胀预期升温，若僵局迟迟未能解决，供应中断或将引发两阶段的连锁反应：首先，能源价格通胀或将挤压经济，而后迫使央行采取行动。其后，石化能源供应受限，可能削弱工业产出并拖累经济增长。最终引发需求破坏令石油供需关系重新再平衡。

从这一角度来看，油价有望于年内保持高波动性，花旗预计布兰特原油价格短期内将升至每桶120美元，并指出油市低估了长期供应中断以及更广泛尾部风险。此外，花旗预测2026年石油需求增长将萎缩60万桶/日。

美伊僵局持续还将令通胀预期升温，潜在的流动性冲击成当前市场焦点，并引发对美国科技股“杀估值”的担忧。科技股面临巨额的资本支出，只有当经济稳固时这种支出才能持续。

综上所述，6月前后有望成为美伊局势的关键时间窗口，但不确定性仍然巨大，投资者宜保持谨慎，可重点关注5月26日及6月10日前后。

WTI原油技术分析：三角形整理末端，方向选择一触即发

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油目前处于三角形整理末端，整体围绕85.0-115.0区间整理，方向选择一触即发。投资者可将100美元关口视为短期多空分解线。若WTI原油短期未能有效收复100关口，需警惕下行考验85.0美元可能。反之企稳100关口需警惕油价反弹挑战120美元附近阻力。