WTI原油走势：反弹收复100关口！阿联酋退出OPEC+或引“蝴蝶效应”？

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通胀成焦点，WTI原油反弹收复100关口

周三（4月29日）WTI原油盘中一度反弹触及100美元关口，最高触及100.7美元。若WTI原油多头一举有效收复这一重要心理关口并突破隔夜高点101.8美元，预计后市油价反弹格局有望进一步延续。

究其原因，美伊谈判仍处于僵局之中。据媒体报导，特朗普不满意伊朗提出的新谈判方案，因该方案前两个阶段并不涉及伊朗核问题。伊朗可能会在接下来几天内，向斡旋方巴基斯坦提交一份调整版方案。不过，伊朗军方仍然强调，战事并未结束，并将当前局势定性为战争状态。

尽管市场认为美伊或处于“可控升级”的对抗模式，整体保持乐观。但潜在的通胀上行已引发市场关注。美国4月服务业PMI指数重返50上方，制造业PMI初值录得54.0，创47个月新高。美国汽油平均价格已升至每加仑4.18美元，为2022年4月以来的最高水平。

与此同时，据一项最新民调显示，随着美国民众对美国特朗普处理生活成本问题以及不受欢迎的对伊战争的方式日益感到不满，他的支持率已跌至其本届任期内的最低水平。民调显示，仅有34%的美国民众认可特朗普的表现，这一数字低于4月15日至20日的民调中36%的支持率。

笔者认为，石油市场焦点仍将聚焦于海峡通航问题上。若有更多证据显示封锁长期化，届时供应趋紧预期有望推动油价突破100美元心理关口。

值得留意的是，周四（4月30日）凌晨将迎来美联储利率决议，尽管美联储主席鲍威尔于3月利率决议中宣称，将暂时“忽略”美伊战争引发的能源冲击，但随着霍尔木兹海峡迟迟未能恢复通航，国际油价维持高位的“二阶效应”或将于4月显现。美联储或继续强调利率存在双向风险，尤其是在鲍威尔的主席任期即将结束之际。

阿联酋退出OPEC+或引发“蝴蝶效应”

值得留意的是，周二（4月28日）阿联酋宣布自5月1日起退出石油输出国组织OPEC及OPEC+机制。这意味阿联酋将不再受欧佩克+产量配额约束，其产量可从当前的配额340万桶/日快速上升至450万桶/日以上。不过，鉴于当前航道受限，预计该事件在未来一年内对油价影响有限。

长期而言，阿联酋的退出或对油价构成长期利空，若其他成员国效仿以达成扩产目标，届时OPEC+在全球石油市场的影响力将被进一步削弱。阿联酋曾多次暗示要退出OPEC+，因其石油开采成本远低于沙特但受制于沙特减产计划，伊拉克、俄罗斯则长期超额生产。

Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示，若遵守配额的国家对那些不遵守的国家忍无可忍，我们可能会看到更多退出，最终可能使欧佩克失去意义。卡塔尔、厄瓜多尔和安哥拉等国此前已相继退出该组织，理由是对配额不满或国家优先战略转移。Lipow称，阿联酋既不是第一个，也可能不会是最后一个。市场观察人士称，委内瑞拉也是另一个可能。随着产量恢复速度快于预期，以及可能出现更倾向美国的政治环境，该国可能寻求更大的灵活性。

此外，阿联酋的举措反映AI快速发展背景下，全球石油有望摆脱供应过剩格局。然而同样表明未来油价波动性将上升。

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油自4月17日低位79美元以来累计反弹29%，目前更进一步突破100美元关口，暗示市场看涨意愿强烈。AO指标显示若油价进一步突破101.8，阶段反弹将有望延续，上方看108及115水平。