WTI原油：供需两端冲击，油价再破60关口！利空恐尚未完全释放

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4月财新中国制造业PMI降至50.4，扩张步伐放缓

周三（4月30日）公布的4月财新中国制造业PMI数据录得50.4，较上月下降0.8%，为近三个月以来最低，但仍处于荣枯线以上，暗示中国制造业扩张步伐放缓，但整体仍保持增长态势。需求疲软与成本上升是主要原因。

数据公布后，此前录得连续两日下跌的WTI原油受此拖累时段内进一步跌破60美元关口至59.8美元，刷新自4月11日以来近三周新低。实际上，当前油价、美债殖利率及美元的下跌向市场描绘衰退的场景。

美国政府关税政策令全球石油需求损失40万-80万桶/日

周二（4月29日）公布的美国就业、消费者信心数据无疑进一步加剧了市场担忧。美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查JOLTS显示，3月职位空缺719.2万个，为半年新低，凸显劳动力需求趋于疲软。当前JOLTS职位空缺水平已接近2020年时的水平。

另外，美国谘商会（Conference Board）消费信心指数4月初值报86，连跌5个月，创2020年5月以来最低。

毫无疑问，美国贸易政策正冲击全球经济前景，各大机构认为关税可能导致全球范围内每天损失40万~80万桶的原油需求。

路透较早时公布最新调查，反映大部分经济师揣测美国关税措施可能导致全球经济衰退。因应有关顾虑，分析员近期纷纷降低今年原油需求增长及油价预测。

摩根大通：沙特或推动OPEC+在6月再次增产

需求前景不佳，同时供应端亦迎来冲击。欧佩克+会议将于5月5日召开，市场普遍预计欧佩克+将宣布在6月每日额外增加40万桶产量。

摩根大通表示，由于非OPEC国家供应增加，加上部分成员国的产能扩张，OPEC+将继续面临挑战。产能扩张当中的大部分资本支出，是由大型国际石油公司出资。随着市场对OPEC+减产的反应减弱，意味着对于产油国而言，增加供应以最大化收入可能是最优策略。

供需螺旋冲击短期恐难破，关注这一点

实际上，美国贸易政策正在边际转好，这推动美股、比特币等资产上涨。然而油价却仍持续下挫，因原油市场更关注的是中美两大经济体的贸易纷争及相关的货币政策、财政政策是否超预期推出。

而在上述因素出现明显转变前，欧佩克+增产及石油需求下滑似乎已形成死亡螺旋，短期难以破局。但可以预见的是，一旦油价进一步跌至50美元附近，触及页岩油成本线，届时或引发一系列的变局，甚至地缘风险。

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，目前WTI原油形成大型的下降三角形，并跌破三角形下轨支撑，这或预示后市倾向下行。而若要扭转跌势，则需重新站上65.0美元水平上方。