OPEC意外加速增产,2025下半年油价支撑因素恐剩“两点”

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TradingKey - OPEC+在7月初会议上宣布连续第四轮增加原油产量,此番增产远超市场预期并引发新一轮供应冲击,2025年原油供应过剩前景的深化打击油价。分析认为,下半年可能还只弱势美元和OPEC转变立场两项支撑油价的因素。

7月5日,以沙特阿拉伯为首的OPEC+八个产油成员国宣布,在5月、6月和7月以41.1万桶/日的增幅扩大原油供应后,8月增产54.8万桶/日,高于市场预期的41.1万桶/日。

同时,沙特意外超预期提高亚洲客户的阿拉伯轻质原油价格,每桶上调2.20美元,预期仅增65美分。

分析认为,OPEC的大幅增产行动表明成员国对买家有能力吸收更多原油供应的信心,沙特的涨价举措凸显夏季燃料需求增长并维持油价坚挺的乐观预期。

瑞银分析师表示,目前原油市场还处于紧张状态,可以吸收额外的原油产量。但持续的贸易紧张局势等风险仍在上升,未来6至12个月的市场供应可能看起来不那么紧张,这将为油价带来下行风险。

随着7月9日对等关税暂停期逼近,资本市场对于美国与其他贸易国达成最终协议的信心并不充分,关税相关消息也较为复杂。

美国总统川普此前称,他所要求的单边税率可能会在10%至70%,并在8月1日生效;美国财长贝森特透露,关税暂停期的截止日期可能会延后至8月1日。

油价坚挺还能指望谁

Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva表示,对川普关税的担忧将继续成为2025年下半年的主题,美元疲软是目前原油的唯一支撑。

另外,OPEC增产以夺回市场份额的举措可能会增加OPEC+财政压力。IMF指出,沙特需要维持每桶90美元以上的油价才能支撑政府支出,因为该国正在着手推进一项激进的经济增长计划。

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WTI油价,来源:Tradingkey

报道称,在这种财政压力下,沙特政府可能会重新恢复减产措施。前IEA相关负责人Neil Atkinson表示,他们确实可以选择突然改变立场。除了确保市场份额和接受更低的价格之外,别无选择。

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