輝達AI晶片延遲拖累台積電？分析師：擔憂過度了

投資慧眼Insights - 由於輝達Blackwell晶片延遲，市場對輝達和台積電的業績產生了擔憂。但分析師表示擔憂可能過度了。

8月1日，有報道稱由於設計問題，輝達的Blackwell晶片可能延遲。

這個消息讓市場對於輝達的業績產生了擔憂，同時也拖累了供應商台積電。從8月1日至今，輝達（NVDA）股價下跌了8%，台積電（TSM）股價下跌了6%。

【圖源：TradingView；2024年輝達（NVDA）和台積電（TSM）股價走勢】

根據摩根士丹利和摩根大通的具體分析，除了晶片設計問題外，CoWoS-L封裝良率低及系統級問題（如發熱、液漏等）也是輝達晶片延遲的主要原因。晶片延遲將影響原計劃的第三季排產。

但摩根大通認為，隨著第四季台積電產能的釋放，這一延遲將被彌補，預計晶片將在第四季度按時交付。

「儘管初期會面臨產量挑戰，但預計Blackwell相關的GPU出貨量在2025年仍能達到約450萬台以上。 」

此外，CoWoS-L 的採用預計在2025年仍將按計劃進行。因此預計台積電的收入將保持相對穩定。

其他分析師也大多表示樂觀。

Bernstein分析師表示，目前看來需求還在上升，如果Blackwell真的被延後了，那麼目前的Hopper版本將會填補空白。 「輝達的競爭力強大到就算有3個月的延期也不會造成需求轉移。」

TD分析師也指出，本身Blackwell並不會是今年營收最主要的驅動力，明年開始才會有顯著的影響。

值得注意的是，儘管基本面並無出現大問題，但近期創辦人黃仁勳不斷拋售輝達股份、輝達陷監管風波、市場對AI盈利產生懷疑以及宏觀衰退擔憂情緒影響等因素，輝達股價仍在震盪下跌。

投資人需留意輝達8月28日公佈的財報，看其是否能成為輝達股價反彈向上的關鍵節點。