美股「二月魔咒」已至？二月歷來走弱、鮑威爾放鷹，美股如何渡過此劫？

在科技巨頭喜人財報和強勁經濟數據推動下，標指和道指在二月初創下新高。然而，在鮑威爾放鷹背景下，週一三大美股指齊挫。同時，「二月魔咒」也正進入投資者的視野。

歷史數據表明，二月份的股市通常較弱。據彭博數據，過去30年以來，二月是標普500指數表現第三糟糕的月份，僅次於9月和8月。

值得註意的是，在總統選舉年，二月的股票市場更為艱難。Dow Jones Markets Data數據顯示，1928年以來，標指二月平均月回報率為-0.1%，為一年中表現第二糟糕的月份，而在大選年，該指數二月平均下跌0.3%，跌幅增加一倍有餘。

無獨有偶，自1897年以來，道瓊斯指數二月的平均回報率為-0.2%，同樣為一年中表現第二差的月份，在選舉年，該指數平均跌幅達1.1%。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示，美股繼11月至1月的強勁表現之後，2月是「消化月（digestion month）」。他認為，市場需要喘口氣，投資者希望獲利了結，因此二月最終成為市場的淡季。

自去年11月以來，標普指數上漲了17.5%，道指漲超16%，科技股為重的納斯達克指數更是上漲了21.1%，三大美股指均有望創下2020中旬以來最大的三個月漲幅。

Stovall還指出，多數美國企業會在二月公佈前一年第四季度的財報，這通常是「廚房水槽季（kitchen-sink quarter）」，也就是說，公司往往會在季度業績裡加入「所有壞消息」，以使來年看起來更好。因此，這可能會拖累二月份的股價。

即便是華爾街一些最樂觀的分析師也開始表示擔心，推動美股創曆史的熱情正在釋放逆向訊號。Yardeni Research分析指出，據投資者情報調查，截至1月30日當周，多頭與空頭的比率達到2021年中期以來的最高水平，比股市接近此前峰值早了幾個月。

德意志銀行數據顯示，基於規則的基金和全權委托基金的總股票頭寸位於自2010年以來觀察結果中最高的四分位數。外媒質疑稱，基金經理人在11月、12月和1月瘋狂購買股票後，誰還可以繼續買股票？

Laffer Tengler Investment首席投資官Nancy Tengler表示，「我真的希望股市很快就會出現調整。一開始拋售可能感覺不太好，但我有很多錢想用來為我的客戶服務。」Tengler透露，她計劃利用任何的回檔來增持派拓網絡、微軟和亞馬遜的股票。

《Stock Trader’s Almanac》編輯Jeffrey Hirsch表示，二月往往會以高調開始，隨著投資者獲利了結，這種強勢通常會在月中減弱。如果股市在12月收穫稅收損失後在1月得到提振（如往常一樣），情況尤其如此。

除了歷史規律性因素，聯準會近期的「鷹」派訊號也將成為美股後續漲勢的拖累。聯準會主席鮑威爾上週在1月會議結束後表示，Fed不會很快降息，不太有信心能夠在3月降息。此外，鮑威爾接受采訪時仍表示，需要謹慎對待降息，過早採取行動的風險在於工作沒有全部完成。

鮑威爾最新節目采訪提振了美債殖利率和美元指數，重挫提前降息前景。美元指數週一美盤走強至104.6，刷新去年11月中旬以來高位。截止撰稿，市場對於聯準會三月降息的希望幾乎消失殆盡，3月按兵不動的概率升至83.5%，5月降息的押註概率為55.2%。

NEIRC Wealth Management總裁Nick Giacoumakis警告稱，「股市存在一種胡亂叫好的心態，一些交易員陶醉在自己的美酒美夢中，押註聯準會將在3月和今年可能會進行6月降息。這完全不現實，如果繼續在這個水平上購買大型科技股，那就是自找麻煩。」

週一（2月5日）收盤，美股三大股指齊跌，道指和標指跌離歷史高位，道指跌0.71%、標指跌0.32%、納指跌0.20%。同時，谷歌近五日跌近6%，特斯拉近5日跌7.29%、年內跌27.12%。

【標指、納指和道指走勢圖，來源：TradingView】